铁矿周报：需求边际转弱，铁矿预计以偏弱震荡为主

摘要： 行情回顾：上周铁矿2601合约下跌0.06%。 基本面：据Mysteel，上周247家钢厂高炉开工率84.71%，环比增加0.44%，同比增加2.57%；高炉炼铁产能利用率89.94%，环比减少0.39%，同比增加1.46%；钢厂盈利率47.62%，环比减少7.79%，同比减少17.32%；日均铁水产量239.9万吨，环比减少1.05万吨，同比增加4.21万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量14423.59万吨，环比增加145.32万吨；日均疏港量312.65万吨，降3.07万吨；在港船舶数量107条，降17条。 后市展望：铁水产量高位下行，铁矿供需预期边际走弱，但下方空间预计不大，向上缺乏驱动，总体以偏弱震荡为主。 单边：区间轻仓逢高试空套利：观望期权：观望 【投资评级：★★】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、盘面分析 （二）价差分析 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （三）持仓分析 二、重要市场信息 中国人民银行党委召开会议，会议强调，根据经济金融运行情况，把握好货币政策的力度、时机和节奏，充分释放各项货币政策效能，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导。深化人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 工业和信息化部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿指出，重点区域严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，严禁不同重点区域间转移钢铁产能。国家有明确钢铁产能总量控制目标的省市，不得接受其他地区转入的钢铁产能。意见稿指出，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。对2021年6月1日之后兼并重组新取得的合规产能用于项目建设的，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.25:1。 三、供应端情况 铁矿石进口数量与均价 Page2 9月，铁矿砂及精矿进口数量为11,633万吨，较上一个月增加1,111万吨；铁矿砂及精矿进口均价为96.95美元/吨，较上一个月增加4.23美元/吨。 截止至2025年09月，澳大利亚铁矿石发运量为6,517.1万吨，较上月增加434.2万吨；巴西铁矿石发运量为2,819.8万吨，较上半月减少415.9万吨。 四、需求端情况 247家钢厂日均铁水产量 Page4 五、基本面分析 据Mysteel，唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年10月27日零点执行。邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年10月27日零点执行。 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14423.59万吨，环比增加145.32万吨；日均疏港量312.65万吨，降3.07万吨；在港船舶数量107条，降17条；全国47个港口进口铁矿库存总量15109.49万吨，环比增加147.62万吨。 蒙古国KH公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦精煤A9.5、V>28、S0.85、G65、Mt10起拍价600元/吨，较上期9月18日持平，挂牌数量2.56万吨全部成交，成交价格870元/吨，较上期上涨155元/吨。 据中钢协，10月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2014万吨，平均日产201.4万吨，日产环比下降0.9%；生铁1850万吨，平均日产185.0万吨，日产环比下降1.3%；钢材1976万吨，平均日产197.6万吨，日产环比增长0.8%。据此估算，本旬全国日产粗钢246万吨、环比下降2.0%，日产生铁217万吨、环比下降3.5%，日产钢材409万吨、环比增长0.4%。10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存936万吨，环比减少10万吨，下降1.1%，库存小幅波动；比年初增加277万吨，上升42.0%；比上年同期增加205万吨，上升28.0%。 Page5 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.71%，环比增加0.44%，同比增加2.57%；高炉炼铁产能利用率89.94%，环比减少0.39%，同比增加1.46%；钢厂盈利率47.62%，环比减少7.79%，同比减少17.32%；日均铁水产量239.9万吨，环比减少1.05万吨，同比增加4.21万吨。 据世界钢铁协会，2025年9月，全球粗钢产量较同比下降1.6%至1.418亿吨。中国钢铁产量7349万吨，同比减少4.6%。 六、后市展望 铁水产量高位下行，铁矿供需预期边际走弱，但下方空间预计不大，向上缺乏驱动，总体以偏弱震荡为主。 七、操作策略 单边：区间轻仓逢高试空套利：观望期权：观望 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们