油料周报：大豆价格预期偏强，花生震荡偏弱

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2511收盘价4103元/吨，环比上涨74元.涨幅1.8%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A11-24，较上周下降36；宝清地区食用豆基差A11-24，较上周下降36；富锦地区食用豆现货基差A11-64，较上周下降36；尚志地区食用豆现货基差A11-44，较上周下降36。 大豆供需 天气情况：东北产区天气总体晴朗，利于大豆收获。目前收获已接近尾声，大部分地区已完成田间作业。鄂苏鲁豫皖等产区经历长时间降雨，部分区域天气转晴，目前抢收工作加紧进行，但因积水严重，大豆劣变现象较为明显。余粮情况：关内产区部分区域放晴后陆续加快收割新季大豆，东北产区收割基本收尾，预估黑龙江余粮95%，河南余粮70%，安徽余45粮75%，山东余粮75%。需求因关内产区新季大豆上市慢于同期，目前销售市场到货资源主要以东北新豆为主，随着天气转凉，豆制品需求有所回暖，但暂未见明显放量，下游企业根据实际库存按需补库。 市场分析 本周大商所豆一期货主力合约2511价格小幅上涨，截止10月23日主力收盘价4113元/吨，周线上涨95元/吨、涨幅2.36%。本周国产大豆市场价格呈现走强趋势，多地价格出现上涨，个别区域价格下滑主因新陈粮交接和水分偏大，整体来看，高蛋白货源减少导致市场抢收氛围偏浓，农户惜售意愿也较强，带动价格连续上涨。虽然新季大豆上市使得供应增加，但关内产区高蛋白的缺口也导致整体豆价出现上扬，后期优质优价特征或将越来越突出。后期重点关注主产区新豆收购情况、陈豆拍卖情况、政策调控以及中美关系变化。 策略 中性 风险 无 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情期货方面，本周收盘花生2511合约7788元/吨，环比上周下跌136元，降幅1.7%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK11+812，较上周上涨140；山东临沂地区现货基差PK11+312，较上周上周上涨40，河北衡水地区现货基差PK11+412，较上周上涨140。 花生供需 据Mysteel调研显示，截至10月23日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计35155吨，较上周增加3280吨，主要由于全国开机下调，而小部分油厂到货量增加。油厂到货情况：部分大型油厂仍未开秤采购，部分油厂到货量明显增加，截至10月23日当周油厂样本到货量约14830吨，较上周8650吨增加6180吨。商品米市场交易情况：食品加工企业需求表现欠佳，因部分区域品质参差不齐，需求方拿货谨慎 市场分析 截至10月23日全国通货米均价4.18元/斤，周环比基本持平。河南产区天气改善，麦茬花生上市量逐渐增加，预期产量增加、好货品质较少，供应压力将持续释放。花生食品与花生油终端采购需求减弱，国内大部分大型油厂仍未开机，油厂严控指标，买方压价现象或较为明显。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本..........................................................................................................................................................7 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究