油料月报：大豆价格稳中偏弱，花生预计先扬后抑

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本月豆一主力合约2511收盘价3945元/吨，环比下跌186元，跌幅4.5%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A11+295，较上月下降上涨126；宝清地区食用豆基差A11+275，较上月上涨106；富锦地区食用豆现货基差A11+255，较上月上涨86；尚志地区食用豆现货基差A11+275，较上月上涨146。 大豆供需 到港预估：Mysteel农产品根据发船数据对大豆月度到港预估，2025年8月巴西大豆对中国到港1072万吨，阿根廷大豆对中国到港139万吨，美国大豆对中国到港为0万吨，共计1210万吨.供应方面，目前国产大豆市场处于新旧粮交接之际，余粮预计不足一成，南方市场个别地区新豆少量上市，且国储库持续投放陈粮，补充市场供应。需求方面销区库存粮走货小幅回暖，但新豆上市在即，市场普遍持谨慎态度，等待新豆价格，终端采购暂未见明显放量。后续需重点关注全国开学季带来的季节性备货需求 市场分析 本月大商所豆一期货主力合约价格呈下跌走势，8月29日收盘价3945元/吨，月线下跌186元/吨、跌幅4.5%。当前国产大豆市场呈现“供增需弱”的局面。区域上，东北市场在政策粮持续投放下面临下行压力，南方市场则因资金压力出现低价货源，共同拖累现货价格重心下移。供应端压力来自两方面：一是新豆丰产预期较强且上市临近，二是国储陈豆拍卖不断，市场粮源充足。未来豆价运行的关键在于新豆上市的实际供应压力与开学季带来的需求增量之间的博弈。 策略 中性 风险 无 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情期货方面，本月收盘花生2511合约7784元/吨，环比下跌288元，跌幅3.6%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK11+1116，较上月上涨398；河南南阳地区现货基差PK11+316，较上月上涨198；山东临沂地区现货基差 PK11+916，较上月上涨298。 花生供需 据Mysteel调研显示，截止到8月29日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计76130吨，较7月末102300吨减少26170吨，减幅25.58。花生油企业到货情况：8月1-29日油厂到货2720吨，较7月份5570吨减少2850吨，减幅51.17%。商品米市场交易情况：内贸市场表现较为一般，经销商维持低库存运转，随销随采，基本持观望情绪。 市场分析 8月江西、湖北、河南等产地春花生相继上市，新陈市场更替，上旬陈米报价下行为主，中下旬新米报价逐渐增加，抬高了全国均价，截至8月29日全国花生通货米均价为8420元/吨，月环比下跌220元/吨，跌幅2.55%。供应：陈米库存逐渐消化，短期天气影响新米上市，价格或存在一定回升空间，然而，随着各地新米集中上市，预计供应逐渐上量，从而对价格形成较大压制。需求：贸易商拿货积极性尚可，部分油厂已开启新季花生采购，部分压榨开机计划时间较晚，油脂整体市场表现欠佳，预期中秋节前备货行情或不及往年。关注产区天气情况，以及新米质量。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................5图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................5图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................5图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................5图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................6图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................6图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................6图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................6图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................7图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................7图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................7图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................7图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................8图22：中国花生种植成本..........................................................................................................................................................8表1：豆一基差..............................................................................