有色金属行业周报：矿端紧张叠加流动性宽松，铜价上行突破

贵金属

美国9月CPI低于预期，为10月底降息扫除障碍。金价高位回落，但中长期在通胀压力上行与全球流动性宽松背景下，贵金属牛市格局不改，建议关注兴业银锡、盛达资源、万国黄金集团、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。

工业金属

铜

矿端紧张与流动性宽松共同支撑铜价上行。宏观不确定性因素下降，库存端全球铜库存环比增加，供给端Freeport和泰克资源减产，需求端终端消费受高铜价抑制，但矿端紧张与流动性宽松条件下铜价易涨难跌，建议关注洛阳钼业、明泰铝业、紫金矿业、神火股份、金诚信、中国有色矿业、南山铝业、索通发展、中国铝业、云铝股份、天山铝业、中国宏桥等。

铝

海外减产叠加国际局势紧张，短期铝价偏强震荡。海外供应减少利好，叠加铝锭社会库存或将降库，短期铝价偏强震荡运行。中远期看，全球宏观利好情绪催化叠加新能源汽车、光伏、电力三大板块用铝需求向好，产能刚性凸显下铝价仍有向上弹性。

镍

需求延续景气，镍盐价格走强。供给端镍盐厂产量微增但库存低位，需求端电池领域和电镀领域需求向好，短期看，需求延续景气，预计镍盐价格走强。

能源金属

锂

需求预期向好，锂价偏强运行。价格端电碳、电氢和碳酸锂期货价格上涨，供给端碳酸锂产量环增，库存去库，需求端电动车销量向好，短期看，需求预期向好，锂盐延续供需双增格局，预计短期锂价偏强运行。

钴

钴盐价格呈现上涨趋势，下游采购策略趋于谨慎。价格端电解钴、硫酸钴和钴中间品价格上涨，供给端厂商调整生产节奏，需求端三元材料采购需求旺盛但采购策略趋于谨慎，短期看，在成本支撑及需求旺季下，预计钴价维持强势。

稀土&磁材

价格端中钇富铕矿、碳酸稀土矿、轻稀土镨钕、轻稀土镧铈、重稀土铽和重稀土镝价格涨跌不一，进出口端中钇富铕矿、碳酸稀土矿、稀土月度进口量和稀土永磁月度出口量数据表现各异。