建信期货集运指数日报

行业集运指数日报 2025年10月24日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 10月为传统淡季，且运力调控力度有限，供给压力仍存，当前运价现货持续下跌。不过船司开始为年末长约季挺价，纷纷调涨10月下半月及11月运价，以上海至鹿特丹航线为例，马士基10月下半月开舱大柜1800美元，最高涨至1911美元，11月第一周大柜开舱2350美元和2467美元,现小幅涨至2360美元和2478美元，其余主流航司大柜下半月报价区间集中在1435~2600美元，区间下限大幅下滑主要受Premier联盟大幅降价揽货影响，OCEAN联盟维持在前期的2060~2600美元水平，11月上半月报价则集中在2535~2831美元区间，虽然宣涨力度可能难以完全落地，但触底回升的趋势大概率将形成，年内运价底部或已现。另外以色列和哈马斯冲突再起，年内红海应难复航，12月合约存在超跌修复机会。 二、行业要闻 本周，中国出口集装箱运输市场继续反弹行情，运输需求总体平稳，远洋航线市场运价走高，带动综合指数上涨。据海关总署最新公布的数据显示，以美元计价，中国9月出口同比增长8.3%，出口同比增速创六个月高点，在复杂的外部环境下，我国外贸延续了稳中向好的发展势头。10月17日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1310.32点，较上期上涨12.9%。欧洲航线，据海关总署的数据显示，9月我国对欧盟出口同比增长14.2%，创3年来最大增速；前三季度，我国对欧盟出口同比增长8.2%，中欧贸易保持平稳增长，对欧洲出口的改善继续成为出口市场的主要增长动力。本周，运输需求总体稳定，即期市场订舱价格继续反弹行情。10月17日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1145美元/TEU，较上期上涨7.2%。地中海航线，市场行情与欧洲航线基本同步，市场运价继续上行。10月17日，上海港出口至地中海基本港 市场运价（海运及海运附加费）为1613美元/TEU，较上期上涨3.5%。北美航线，据统计，2025年以来中国对欧美的出口出现较为明显的背离，9月，中国对美出口减少27%，自4月以来连续6个月出现负增长。近期，美方出台多项措施，其中美对华造船等行业301调查及限制措施的实施影响了全球供应链稳定，造成贸易成本上升，严重损害中国相关产业利益。相关措施令中美贸易的前景面临严峻的考验，但短期内可能再次产生“抢出口”效应。本周，运输需求相对稳定，即期市场订舱价格继续从低位反弹。10月17日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1936美元/FEU和2853美元/FEU，分别较上期上涨31.9%、16.4%。 据《以色列时报》10月19日报道，以色列国防军正在加沙地带南部拉法地区实施空袭。以色列军方表示，哈马斯于当地时间18日袭击了位于加沙地带南部的以军部队，以色列随后发动空袭作为回应。这是自停火协议生效以来，哈马斯首次成功袭击以色列军队。以军称，哈马斯武装人员在以方控制的加沙地区向以军发射了反坦克导弹并开火。袭击目标是拉法市部分区域中正在拆除基础设施的部队，该区域位于所谓“黄线”以外，“黄线”是以军在停火后撤至的防线。作为回应，以军发动了空袭，称目标是摧毁哈马斯使用的地道入口及其他军事设施。以色列军方表示，这起事件是对停火协议的“公然违反”，并誓言“将予以坚决回应”。以色列国防部长卡茨18日表示，他已指示以军在加沙地带的“黄线”、即根据当前停火协议以军需要撤退的区域沿线设立标记，任何违反或试图越过界线的行为将遭到炮火攻击。据了解，该区域面积占加沙地带的50%以上。 美国已向加沙停火协议的保证国发出警报，称掌握可靠情报显示哈马斯正计划在加沙地带对平民发动袭击。官员警告此举将严重违反停火协议，并可能使调解努力化为泡影。美国代表敦促哈马斯履行承诺，避免危及平民生命。声明指出：“如果哈马斯继续发动袭击，我们将采取措施保护加沙人民，维护停火协议的完整性。”美国重申将继续致力于保护平民、维持地区平静并促进加沙及周边地区的和平与稳定。 哈马斯官员表示，组织不会交出武器，将继续掌控加沙安全。他补充称，当前停火仅为“暂时性”，目的是“让加沙地带恢复元气”。 哈马斯发表声明否认参与拉法地区袭击事件，声称其“完全致力于履行停火协议”，并表示对该地区的事件“毫不知情”。声明称：“我们重申将全力执行所有协议，特别是加沙地带的全面停火。自今年3月战争重启以来，我们与拉法‘红色区域’的人员已失去联系，不清楚他们是否仍然存活。因此，我们与该地区的任何事件无关，也无法与那里的圣战者取得联系。” 国际社会普遍认为哈马斯已违反停火第一阶段协议。以色列正在加快恢复全面军事行动的势头，目标是摧毁哈马斯残余基础设施，并重新确立对加沙地带的长期安全控制。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com