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宏观日报：上游价格持续波动，关注外部不确定性事件

2025-10-24 徐闻宇华泰期货 MEI.

中观事件总览

生产行业：欧盟在第19轮对俄制裁中首次列单中国企业，包括大型炼油厂和石油贸易商，中方对此表示强烈不满和坚决反对。
服务行业：1）美团数据显示，10月中下旬“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900%，相关美食和酒店搜索量也显著增长；2）《逃离鸭科夫》上线一周销量突破100万，由哔哩哔哩游戏发行。

行业总览

上游：1）黑色系：玻璃价格回落较多；2）能源：液化天然气价格持续回升。
中游：1）化工：PX开工率高位，聚酯开工率回落；2）能源：电厂耗煤量降低。
下游：1）地产：一、二、三线城市商品房销售持续回落；2）服务：国内航班班次小幅回升。

风险提示

经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

包含煤炭、玻璃、PTA、PX、尿素、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数和面积、沥青开工率等关键指标图表，数据来源包括同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究员与免责声明

分析师：徐闻宇；免责声明：报告基于公开信息编制，信息准确性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议。

宏观日报：上游价格持续波动，关注外部不确定性事件

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

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