宏观日报：持续关注上游行业价格波动

2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观日报|2025-06-20 持续关注上游行业价格波动 中观事件总览 生产行业：上游原材料稀土出口审查加快。1）商务部举行的例行发布会上，新闻发言人谈到稀土相关出口问题时表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。2）工信部等三部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会，研究部署本年度新能源汽车安全管理工作。会议要求，车辆生产企业和动力电池生产企业要自觉扛起产品质量安全主体责任，围绕产品设计验证、生产制造、售后服务等方面做好风险防范，严格履行告知义务，引导消费者正确使用车辆，不得进行夸大和虚假宣传，坚决守牢安全底线。要坚守长期主义，不搞“内卷式”竞争，绝不能偷工减料、以次充好，以牺牲产品性能、降低产品质量为代价实现短期的“降本增效”。 服务行业：关注娱乐消费产业政策推进。1）北京市委宣传部等印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》。其中提出，激励技术创新应用。推动人工智能、AIGC等科技与游戏电竞产业深度融合，加快技术成果在游戏研发、运营等各环节的创新应用。 数据来源：央视，iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）能源：国际油价近期持续回升。2）黑色：煤炭库存回落。中游：1）化工：PX开工率高位。2）农业：生猪制品开工率小幅上行。 下游：1）地产：一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处近三年低位。2）服务：国内航班班次周期性减少市场定价：医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落。 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 图表 图1：煤炭:日均耗煤量:六大发电集团3 图2：煤炭库存:秦皇岛港3 图3：开工率:PTA:国内3 图4：开工率:PX:国内3 图5：开工率：聚酯产业链3 图6：尿素开工率：山东企业3 图7：生猪加工企业：开工率4 图8：高峰拥堵指数：北京4 图9：高峰拥堵指数:上海4 图10：高峰拥堵指数:广州4 图11：高峰拥堵指数:深圳4 图12：全国电影票房：当日票房4 图13：全国电影票房：当日人次5 图14：航班执行情况:国内5 图15：航班执行情况:国际5 图16：30大中城市:商品房成交套数:一线城市5 图17：30大中城市:商品房成交套数:二线城市5 图18：30大中城市:商品房成交套数:三线城市5 图19：30大中城市:商品房成交面积:一线城市6 图20：30大中城市:商品房成交面积:二线城市6 图21：30大中城市:商品房成交面积:三线城市6 图22：开工率：沥青：国内样本企业6 图23：行业信用利差跟踪丨单位：BP7 图24：重点行业价格指标跟踪8 图1：煤炭:日均耗煤量:六大发电集团图2：煤炭库存:秦皇岛港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图3：开工率:PTA:国内图4：开工率:PX:国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图5：开工率：聚酯产业链图6：尿素开工率：山东企业 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图7：生猪加工企业：开工率图8：高峰拥堵指数：北京 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图9：高峰拥堵指数:上海图10：高峰拥堵指数:广州 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFInd资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图11：高峰拥堵指数:深圳图12：全国电影票房：当日票房 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图13：全国电影票房：当日人次图14：航班执行情况:国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：航班执行情况:国际图16：30大中城市:商品房成交套数:一线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：30大中城市:商品房成交套数:二线城市图18：30大中城市:商品房成交套数:三线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：30大中城市:商品房成交面积:一线城市图20：30大中城市:商品房成交面积:二线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：30大中城市:商品房成交面积:三线城市图22：开工率：沥青：国内样本企业 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图23：行业信用利差跟踪丨单位：BP 资料来源：华泰期货研究院，iFind 图24：重点行业价格指标跟踪 资料来源：iFind、华泰期货研究院 本期分析研究员 徐闻宇 从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 联系人 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房