贵金属日报：普京强调俄美会晤更偏推迟而非取消

市场分析 地缘方面，俄罗斯总统普京接受媒体采访时表示，鉴于当前情况，美国总统决定取消或推迟会晤，更准确地说，特朗普表示的是推迟会晤；普京重申，对话永远优于任何形式的对抗，更远胜于战争，因此俄方始终主张进行对话的建议，这一立场至今未变。关税方面，消息人士称，韩国与美国正在讨论韩国在未来八年分阶段对美投资2000亿美元的方案，旨在推动当前关税谈判达成协议；在总额3500亿美元的整体方案中，韩国将通过信贷担保方式提供1500亿美元，而剩余2000亿美元将由韩国直接投资。 期货行情与成交量： 2025-10-23，沪金主力合约开于927.66元/克，收于942.28元/克，较前一交易日收盘变动-1.08%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于945.02元/克，收于948.64元/克，较昨日午后收盘上涨0.67%。2025-10-23，沪银主力合约开于11255.00元/千克，收于11467.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.55%。当日成交量为977615手，持仓量为377229手。昨日夜盘沪银主力合约开于11515元/千克，收于11517元/千克，较昨日午后收盘上涨0.44%。 美债收益率与利差监控： 2025-10-23，美国10年期国债利率收于4.00%，较前一交易日-0.19BP，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日-0.19BP。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2025-10-23，Au2508合约上，多头较前一日变化-313手，空头则是变化-119手。沪金合约上个交易日总成交量为755210手，较前一交易日变化-26.20%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手。白银合约上个交易日总成交量1562642手，较前一交易日变化-40.62%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,052.37吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,469吨，较前一交易日减少129吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2025-10-23，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为9.64元/克，白银国内溢价为-943.76元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为82.17，较前一交易日变动-1.62%，外盘金银比价为85.46，较上一交易日变化-0.15%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-10-23）上金所黄金成交量为63090千克，较前一交易日变化-36.31%。白银成交量为985702千克，较前一交易日变化-58.01%。黄金交收量为6592千克，白银交收量为2700千克。 策略 目前市场避险情绪趋弱，对于黄金投资的需求或略有减弱，但看多贵金属的中长线逻辑并未发生改变；预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2512合约震荡区间或在930元/克-960元/克。 当下白银与黄金一同陷入调整，但但看多贵金属的中长线逻辑并未发生改变，白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间或在11000元/千克-11800元/千克。 套利：逢低做多金银比价期权：暂缓 风险海外流动性风险投机头寸持续离场 图表 图1：美利坚合众国：10年国债：收益率................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位:%.......................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量(单边)单位:千手................................................................................................................................4图4：上期所白银成交量(单边)|单位:千手................................................................................................................................4图5：黄金国内溢价....................................................................................................................................................................4图6：白银国内溢价....................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存】单位:干克...........................................................................................................................................5图8：SHFE：上期所白银库存|单位:干克................................................................................................................................5图9：金银比价............................................................................................................................................................................5图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量.............................................................................................................................5 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 本期分析研究员 王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 封帆从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房