铁合金日报
研究员：周涛 期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 10月23日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5574，上涨0.65%，持仓减少5440手；锰硅主力合约收盘5818，上涨0.14%，持仓减少4420手。 硅铁方面，23日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨30元/吨。供应端，产量小幅下降后，绝对值仍处于高位。需求端，钢联样本显示，本周钢材表需有所回升，钢材库存整体下降，但钢材库存总量压力仍然存在。近期黑色金属整体情绪有所回暖，带动低估值的硅铁减仓反弹，但基本面压力未见缓解，价格反弹至中等偏高区间后，仍可作为板块内空头配置。 锰硅方面，23日锰矿现货稳中偏弱，天津港加蓬块下跌0.1元/吨度，锰硅现货价格整体平稳。供应端方面，样本企业产量小幅增加，且绝对值也处于高位；需求端，钢材库存有所去化，但总量库存压力仍处于高位。近期盘面价格低估值后，跟随近期黑色金属情绪修复，出现减仓反弹，但供需面压力未见明显缓解。待低估值状态修复后，仍可作为板块内空头配置。 单边：短期跟随反弹，但供需压力未见明显缓解，低估值修复后，仍可作为空头配置； 套利：观望； 期权：卖出虚值跨式期权组合。 【重要资讯】 1.23日天津港锰矿现货（元/吨度）：澳块Mn46%成交40.5；南非块成交34左右；加蓬块成交39.5-40。 2.国家统计局最新数据显示，2025年9月份，中国钢筋产量为1475.0万吨，同比下降2.9%；1-9月累计产量为14338.7万吨，同比下降0.1%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799
