能源产业链日度策略

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油盘中大幅拉涨，主力合约收于447.20元/桶，2.52%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月22日星期三 1、在截至10月19日的四周内，俄罗斯海运原油出口量攀升至29个月新高，逼近2022年俄乌冲突爆发后的最高水平。机构船舶追踪数据显示，该国港口四周平均出口量达每日382万桶，较截至10月12日的数据增加8万桶，创下自2023年5月以来最高纪录。根据与欧佩克+盟友达成的协议，俄罗斯正逐步增加原油产量以恢复部分早期为支撑油价而削减的产能。但出口量或已接近峰值：当前港口运营负荷已逼近历史高位，受损炼油厂经修复后提升加工量，且冬季即将来临。 2、据美国能源部官员透露，特朗普政府计划为美国战略石油储备（SPR）采购100万桶原油，借油价下跌之机开始补充这一库存不足的储备。官员表示，能源部预计将在当地时间周二宣布，寻求12月和明年1月交付的原油采购，资金来源为特朗普签署的税收与支出法案中专门用于购买原油的1.71亿美元部分预算。特朗普誓言要重新填满SPR，该储备的最大容量约为7亿桶，目前储量约为4.08亿桶，但政府可用于采购的资金有限。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、俄罗斯国防部：俄方部队昨夜袭击了乌克兰的能源设施。 4、美国至10月17日当周API原油库存-298.1万桶，前值736万桶。汽油库存-23.6万桶，前值299万桶。精炼油库存-97.4万桶，前值-479万桶。 【市场逻辑】 宏观避险情绪有所缓和，且美国方面计划进行战略储备回补，叠加地缘方面的消息，对油价形成一定支撑，但机构连续上调原油市场过剩预期，油价中长期运行重心仍将下移。【交易策略】 短线消息面刺激，油价企稳反弹。操作上，建议前期获利空单适当减仓或暂时了结。主力合约下方支撑位430-435，上方压力位455-460。期权方面，建议卖出看跌期权获取权利金收益。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货盘中大幅拉涨，主力合约收于3249元/吨，2.95%。 现货市场：今日国内沥青现货市场延续弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3470元/吨，山东3340元/吨，华南3400元/吨，西北4070元/吨，东北3690元/吨，华北3340元/吨，西南373 0元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-22日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为31.3%，环比下降4.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，10月份国内沥青总排产量为268.2万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.1%，同比增加35.0万吨，增幅15.0%。11月份国内沥青地炼排产量为131.2万吨，环比下降29.2万吨，增幅18.2%，同比下降9.1万吨，降幅6.5%。 2、需求方面：北方地区降雨逐步结束，沥青刚需有所好转，但随着气温的下降，公路项目将逐步收尾，而南方部分地区仍面临雨水天气，沥青道路需求仍然受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-20日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为76万吨，环比下降1万吨，国内104家贸易商库存为139.4万吨，环比下降2.9万吨。 【市场逻辑】 成本端有支撑，近期沥青炼厂开工有所下降，道路需求有所释放的背景下，现货端将维持去库。 【交易策略】 成本支撑，沥青盘面企稳反弹。操作上建议前期获利空单减仓或暂时了结。下方支撑位3150-3200，上方压力位3300-3350。期权方面，建议卖出看跌期权获取权利金收益。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油盘中大幅拉涨，Fu主力合约收于2691元/吨，2.13%；Lu主力合约收于3135元/吨，2.32%。 【重要资讯】 1、供给方面：10月来自西方的低硫燃料油套利货到港量将较9月有所增加，来自西非、南美洲及部分本地区的低硫燃料油调油组分总体流入量持续增加亚洲库存，而11-12月从苏伊士以西市场通过套利流入新加坡的低硫船燃到货量将相当可观，燃料油供给整体保持充裕。 2、需求方面：船燃需求表现疲弱，但对高硫需求强于低硫，而由于美国炼厂开工走低以及中国地炼开工偏低，高硫炼化需求也将受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至10月15日当周，新加坡燃料油库存增加139.4万桶，达到2506.3万桶的4周高点。 【市场逻辑】 成本端有支撑，船燃需求表现疲弱，供给保持充裕，库存高位，但地缘局势动荡令高硫供给预期受限，一定程度上提升高硫估值。 【交易策略】 成本支撑，燃料油短线企稳反弹。操作上建议前期获利空单减仓或暂时了结。Fu下方支撑位2550-2600，上方压力位2700-2750，L u下方支撑位3000-3050，压力位3150-3200。期权方面，建议卖出看跌期权获取权利金收益。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。