中大排摩托9月中大排出海提速自主高端化突围民生汽车崔琰团队

2025年9月，250cc（不含）以上摩托车销量为8.7万辆，同比+13.1%，环比+2.5%，行业整体呈现稳健增长，但内销表现相对平淡，出口增速显著。我们认为，9月中大排量摩托车销量同环比持续增长，主要得益于出口业务的加速推进。展望全年，随着供给端持续丰富，以及春风动力、隆鑫通用、钱江摩托等龙头企业的出口业务发力，中大排摩托车内外销有望共振向上。

具体来看：

• 春风动力：两轮燃油车250cc+销量9月为1.3万辆，同比-3.2%，环比-9.9%，但1-9月累计销量同比+36.2%。未来需关注新产品（500SR/450CLC/675SR/750SR）及出口增量贡献；四轮车9月销量1.6万辆，同比+13.8%，环比+23.7%。
• 钱江摩托：9月250cc+销量1.3万辆，同比+84.8%，环比+50.1%。旗舰街车追921、闪600 V4等新品陆续上市，有望接力产品周期。
• 隆鑫通用：9月250cc+销量1.2万辆，同比+30.3%，环比-15.7%，其中800cc+车型（DS900）单月销量1,028辆。公司2025年处于强产品周期，需关注无极品牌增量。

投资建议：供给驱动下中大排市场快速扩容，自主品牌有望成为需求崛起的最大受益者，推荐春风动力、隆鑫通用、钱江摩托。

风险提示：中大排摩托车需求下滑；禁、限摩政策收紧；市场竞争加剧。