中大排摩托9月中大排出海提速自主高端化突围民生汽车崔琰团队

行业：中大排月度销量稳健增长出海持续提速2025年9月250cc（不含）以上摩托车销量8.7万辆，同比+13.1%，环比+2.5%我们认为9月整体中大排量摩托车销量同环比继续维持增长，内销表现相对平淡，出口保持较高增速。 展望2025年全年，供给持续丰富，叠加春风动力、隆鑫通用、钱江 中大排摩托9月：中大排出海提速自主高端化突围【民生汽车崔琰团队】———————————————— 行业：中大排月度销量稳健增长出海持续提速2025年9月250cc（不含）以上摩托车销量8.7万辆，同比+13.1%，环比+2.5% 我们认为9月整体中大排量摩托车销量同环比继续维持增长，内销表现相对平淡，出口保持较高增速。 展望2025年全年，供给持续丰富，叠加春风动力、隆鑫通用、钱江摩托等龙头摩企发力出口业务，中大排内外销有望共振向上。 春风动力：1）两轮燃油：250cc+9月销量1.3万辆，同比-3.2%，环比-9.9%，1-9月累计销量15.5万辆，同比+36.2% 。 25年继续关注公司新产品（500SR/450CLC/675SR/750SR）及出口增量贡献。 2）四轮：9月总销量为1.6万辆，同比+13.8%，环比+23.7%。 钱江摩托：9月250cc+摩托车销量1.3万辆，同比+84.8%，环比+50.1% 。 展望全年，旗舰街车追921、闪600 V4陆续上市，有望接棒产品周期。 隆鑫通用：9月250cc+摩托车销量1.2万辆，同比+30.3%，环比-15.7%，其中800cc+车型（以DS900为主）单月销量1，028 辆。 隆鑫通用2025年处于强产品周期阶段，关注无极品牌增量。 投资建议：供给驱动下中大排市场快速扩容，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力】、【隆鑫通用】、【钱江摩托】。 风险提示：中大排摩托车需求下滑；禁、限摩政策收紧；市场竞争加剧。