计算机行业周报

2025年10月20日 计算机行业周报 看好 本周计算机行业指数表现 本周（10.13-10.17）计算机（申万）板块下跌2.22%，沪深300指数下跌5.61%，计算机板块跑输沪深300指数3.38个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第26位。 本周涨幅前3名分别为熙菱信息（40.87%）、海峡创新（19.71%）、ST迪威迅（17.20%），跌幅前3名分别为卓易信息（-18.92%）、开普云（-17.95%）、初灵信息（-17.49%）。 本周关注 1、OpenAI与博通达成合作，共同开发首款自研AI处理器2、黄仁勋：英伟达AI芯片在华份额由95%暴跌至0%3、博通将推出新型网络芯片，与英伟达的竞争加剧4、400亿 美元AI大 投 资 ， 英 伟 达等 财 团 收购 数 据 中 心 运营 商Aligned5、新凯来带着16座“名山”亮相湾芯展，子公司发布两款国产EDA软件6、2025世界智能网联汽车大会开幕 数据来源：Wind，国新证券整理 投资线索 建议AIGC、AI算力等投资机会。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 分析师：钟哲元登记编码：S1490523030001邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、本周市场回顾........................................................................................................................................................................4二、本周关注................................................................................................................................................................................41、OpenAI与博通(AVGO.US)达成合作，共同开发首款自研AI处理器....................................................................42、黄仁勋：英伟达AI芯片在华份额由95%暴跌至0%................................................................................................53、博通将推出新型网络芯片，与英伟达的竞争加剧...................................................................................................64、400亿美元AI大投资，英伟达等财团收购数据中心运营商Aligned.................................................................85、新凯来带着16座“名山”亮相湾芯展，子公司发布两款国产EDA软件...........................................................86、2025世界智能网联汽车大会开幕..............................................................................................................................9三、风险提示................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：计算机行业板块相对表现（%）.................................................................................................................................4图表2：计算机行业个股涨跌幅.................................................................................................................................................4 一、本周市场回顾 本周（10.13-10.17）计算机（申万）板块下跌2.22%，沪深300指数下跌5.61%，计算机板块跑输沪深300指数3.38个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第26位。 数据来源：Wind，国新证券整理 目前计算机行业上市公司共335家，其中，48家公司收涨，占比14.29%。本周涨幅前3名分别为熙菱信息（40.87%）、海峡创新（19.71%）、ST迪威迅（17.20%），跌幅前3名分别为卓易信息（-18.92%）、开普云（-17.95%）、初灵信息（-17.49%）。 二、本周关注 1、OpenAI与博通(AVGO.US)达成合作，共同开发首款自研AI处理器 OpenAI宣布与博通(AVGO.US)达成战略合作，共同开发其首批内部人工智能 处理器，这是ChatGPT制造商在应对服务需求激增背景下，保障计算能力供给的最新芯片合作举措。消息公布后，博通股价周一盘初飙升超9%。 根据协议，OpenAI将主导芯片设计工作，博通则负责从2026年下半年起开发并部署这些定制芯片，新的定制芯片将于2029年底前完成全部部署，这一计划建立在双方现有的联合开发与供应协议之上。 据了解，双方将推出算力规模达10 GW的定制芯片集群，其功耗相当于800万户美国家庭同时用电，或约五座胡佛大坝满发功率。 此次合作是科技行业持续加码AI芯片投资的最新例证，反映出行业对算力需求的指数级增长——企业正竞相构建达到或超越人类智能水平的AI系统。 数日前英伟达(NVDA.US)亦披露计划向OpenAI投资千亿美元，并提供至少10 GW容量的数据中心系统支持。几天后OpenAI上周又与AMD(AMD.US)签署6GW AI芯片供应协议并获得股权选择权。 OpenAI首席执行官山姆·奥特曼在声明中强调：“与博通的合作是构建释放AI潜力所需基础设施的关键一步。” 尽管财务细节尚未披露，资金筹措方式亦未明确，但此举已使长期深耕网络硬件的博通成为生成式AI热潮的核心受益者——其股价自2022年底以来已暴涨近六倍，9月更斩获价值100亿美元的神秘订单，市场普遍推测该订单来自OpenAI。 博通和OpenAI周一表示，新的定制芯片的部署将在现有的联合开发和供应协议的基础上于2029年底完成。 在定制芯片趋势中，OpenAI加入谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)等云计算巨头行列，通过自主设计芯片降低对英伟达高成本、供不应求的处理器依赖。不过，微软(MSFT.US)、Meta(META.US)等企业的类似尝试曾遭遇延期或性能不达标问题，分析师认为短期内定制芯片难以撼动英伟达主导地位。 技术层面，新芯片将完全采用博通的以太网及其他网络设备进行组网，这不仅强化了博通在迈威尔科技(MRVL.US)等中小竞对中的竞争优势，更直接挑战英伟达的InfiniBand网络解决方案。 2、黄仁勋：英伟达AI芯片在华份额由95%暴跌至0% 10月6日，在美国纽约Casa Cipriani举办的Citadel Securities“2025年全球 市 场 未 来 ” 会 议 上 ， 英 伟 达 （NVIDIA）CEO黄 仁 勋 与 红 杉 资 本 合 伙 人Konstantine Buhler展开深度对谈，核心聚焦人工智能产业走向与全球竞争格局。 黄仁勋在对谈中指出，美国政策制定者的核心目标是赢得全球AI竞赛，这一出发点无可厚非，但政策落地需警惕“伤人亦伤己”的风险。他强调，不少针对中 国的限制政策，最终可能对美国产业造成更严重的冲击。 “因此，在采取伤害他人的政策之前，请先退一步，也许可以反思一下，哪些政策对美国有益。你必须再次回到第一性原则。” 谈及中国AI产业的韧性，黄仁勋特别提到一个关键数据：中国拥有全球约50%的AI开发者。这一群体正是中国在先进AI芯片进口受限的背景下，仍能开发出DeepSeek等优秀技术的核心支撑。 黄仁勋表示，如果希望世界建立在美国技术的基础上，那就需要创造出能够让世界依赖的美国技术，而英伟达有这样的技术。但是限制英伟达技术对华出口，本质上是将中国庞大的开发者群体排除在美国技术生态之外。 “我认为让这些研究人员不在美国技术的基础上构建人工智能，（对美国来说）是一个错误。”黄仁勋的表态中透露出明显的无奈，他认为这一做法将直接削弱美国在AI领域的长期影响力。 所以，美国的政策需要在“获胜”和“保持领先”这两种策略之间取得平衡。要确保世界建立在美国技术栈的基础上，就需要平衡。为了达到这种平衡，必须要有细微差别，这可能不是（AI芯片）全部都放开或全部都禁止。 黄仁勋认为，在这种平衡的策略之下，随着时间的推移，会发生一种微妙的变化，它将允许美国保持领先地位，同时也将继续赢得世界各地的研究人员，这可能是正确的平衡，这也正是黄仁勋目前所提倡的。 “如果我们100%不在中国，那么我们在中国市场的份额就是0%。我们（在中国AI市场的份额）从95%变成了0%。”黄仁勋指出：“我无法想象任何政策制定者会愿意看到（英伟达）在中国这个世界上最大的市场之一的市场份额降低到0%。（芯极速） 3、博通将推出新型网络芯片，与英伟达的竞争加剧 博通公司（股票代码：AVGO）于周二推出一款新型网络芯片，该芯片可通过将数十万块数据处理芯片连接起来，助力企业搭建人工智能计算系统，此举进一步加剧了其与英伟达（股票代码：NVDA）的竞争态势。 周二交易时段，博通股价下跌3%。 这款名为“雷神Ultra”（Thor Ultra）的芯片，能让计算基础设施运营商部署远超以往数量的芯片，从而支持他们构建并运行驱动ChatGPT等人工智能应用的大型模型。 “雷神Ultra”将与英伟达的网络接口芯片展开竞争，其目标是进一步巩固博通在人工智能应用专用数据中心内部网络通信领域的控制权。 此前在周一，博通已宣布一项合作协议：自2026年下半年起，为ChatGPT母公司OpenAI推出总功率达10吉瓦的定制芯片，这对英伟达在人工智能加速器市场的主导地位构成了挑战。 人工智能领域为博通带来了巨大机遇。该公司首席执行官霍克・陈（Hock Tan）去年年底表示，到2027年，博通各类人工智能芯片所瞄准的市场规模将达到600亿至900亿美元，涵盖两大业务板块：一是网络芯片，二是为谷歌（Alphabet旗下，股票代码：GOOG）和OpenAI（OPAI.PVT）代工的数据中心处理器。 博通公布的数据显示，2024财年其人工智能相关营收达122亿美元。今年9月，该公司还宣布新增一位未具名的大客户，对方将为其定制数据中心人工智能芯片投入100亿美元。 “雷神Ultra”是博通不断扩充的网络芯片产品组合中的一员，它在人工智能系统与数据中心其他部分之间扮演着关键连接角色——这类网络芯片的核心作用，是帮助数据中心运营商在设