数据分析
- 品种价格：2601收盘价涨跌，广东、张家港、天津涨跌幅分别为-1000、-50、100；3300涨跌幅1-5(10)1428。
- 船期与利润：24度棕榈油船期盘面利润，豆油122.4-126.5元/吨，棕榈油1702-26元/吨，菜油113.4-113.4元/吨。
- 跨品种价差：Y-POI-YOI-P油粕比月差收盘价113.4-113.4元/吨。
- 库存：周度油脂商业库存-2025年第42周，豆油122.4万吨，棕榈油1596万吨，菜油6702.86万吨。
- 进口利润：386-906万元/吨，广东、张家港、天津分别为1016、410、234万元/吨。
基本面分析
- 国际市场：MPOA预计马棕10月前20日产量环比增加10.77%-14%，印尼1-9月生物柴油消费量增近10%。
- 国内市场：
- 棕榈油：10月马棕产量预期大增，棕榈油期价震荡收跌超1%，库存57.57万吨，环比增5.13%，产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄约-120元/吨，传近月买船。
- 豆油：上周压榨量216.62万吨，开机率59.59%，库存122.4万吨，环比降3.25%，基差偏稳，供应充足，上涨乏力。
- 菜油：上周压榨量1.2万吨，开机率3.2%，库存54.9万吨，环比降2.2万吨，FOB报价1100美元，进口利润倒挂-900元/吨，菜籽进口下滑至11.5万吨。
交易策略
- 单边：短期震荡略偏弱，观望，回调时逢低试多05合约。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
相关附图
- 华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差。
- Y、P、OI 1-5月差，Y-P、OI-Y 01价差。
研究结论
- 短期趋势：油脂盘面震荡略偏弱，棕榈油库存小幅累库，豆油库存偏高，菜油边际去库。
- 关键关注点：印尼B50政策进展、10月马棕产量、国内买船及到港情况。
- 操作建议：回调时逢低试多，其他时段观望。
