中国对外商品贸易及供应链波动指数（第二期）

（2025年10月）第二期 序言 当今世界正经历百年未有之大变局，国际贸易环境与全球供应链格局面临深刻重构。地缘政治冲突、贸易壁垒升级、技术竞争加剧等因素交织，使全球供应链的稳定性和韧性面临前所未有的挑战。特别是自2025年4月以来，美国特朗普政府推进对等关税政策，为全球贸易格局带来新的不确定性。中国作为全球最大的货物贸易国和制造业中心，其对外出口贸易的波动不仅关系到国内经济的平稳运行，也对全球产业链的调整产生深远影响。在这一背景下，如何更加实时、精准地监测中国出口贸易与供应链的动态变化，成为政策制定者、企业决策者和学术研究者共同关注的焦点。 《中国对外商品贸易及供应链波动指数》报告持续回应这一现实需求。我们综合运用贸易数据与供应关系数据，通过量化分析构建科学指数，力求全面反映中国出口贸易与全球供应链的实时状态，为市场参与者提供及时的数据参考与趋势研判。我们将持续更新该指数，并推出系列专题报告，深入分析不同行业、区域及贸易伙伴的差异化表现，为读者提供更具针对性的洞察。 第二期报告由复旦大学全球供应链研究中心团队完成，包括吴肖乐、刘志阔、侯云章、朱文贵、樊瑞娜。在此向团队成员表示感谢。同时，也感谢所有为本报告提供支持与建议的同行专家，他们的真知灼见为研究的严谨性和实用性提供了有力支持。 我们深知，任何指数模型都无法完全捕捉复杂多变的现实世界，但希望通过持续的努力与迭代，让这一工具成为观察中国与全球经济互动的一扇窗口。期待读者朋友的批评与反馈，让我们共同探索数据背后的逻辑与趋势。 一、2025年1-8月中国对外商品贸易的基本情况 2025年1-8月，中国商品贸易进出口总额29.57万亿元，同比增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%；进口11.96万亿元，减少1.2%；贸易顺差5.65万亿元。以美元计，2025年1-8月进出口规模达到4.12万亿美元，增长2.5%，其中，出口2.45万亿美元，增长5.9%；进口1.67万亿美元，减少2.2%；贸易顺差7853.4亿美元。 为了从贸易伙伴和商品类别两个角度分析中国对外商品贸易的结构情况，本报告继续采用《中国对外商品贸易及供应链波动指数（2025年4月）》中的分类方法，按贸易规模和关注度将贸易伙伴划分为9个国家/组织，即韩国、日本、澳大利亚、美国、墨西哥、加拿大，东盟，欧盟和金砖国家，同时，仍采用国际海关理事会制定的HS编码将商品划分为22大类。 从贸易伙伴看，2025年1-8月，中国前四大贸易伙伴东盟、金砖、欧盟、美国的进出口份额（以美元计，下同）分别为16.7%、14.4%、13.1%和9.2%，合计占进出口总额53.4%，主要贸易伙伴的进出口份额如图1所示。 从商品类别看，2025年1-8月，中国出口商品前五的商品类别为第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）、第17类（车辆、航空器、船舶及有关运输设备）、第11类（纺织原料及纺织制品）、第15类（贱金属及其制品）、第20类（杂项制品），占比分别为42.28%、8.56%、7.99%和7.99%和6.24%，合计占出口总额的73.06%。与去年同期相比，前五类商品出口合计占比基本保持稳定，但第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）、第17类（车辆、航空器、船舶及有关运输设备）商品出口占比同比增加0.95%和0.35%，显示出中国以“新三样”为代表的外贸转型升级继续保持良好态势。 二、中国对外商品贸易的变化情况 为了更好地反映最新的商品贸易变化情况，本报告选取2023年9月至2025年8月，共计24个月份主要贸易伙伴的进出口数据进行分析（数据来源：联合国贸易数据库和中国海关），结果如图2-10所示。 由图可以看出，中国对美国、东盟、墨西哥、欧盟、金砖国家近两年基本保持贸易顺差，2025年1-8月，中国对东盟、欧盟贸易顺差有所扩大。中国对韩国和澳大利亚存在明显贸易逆差，对日本和加拿大则贸易顺差和逆差互现。 在当前全球关注的中美贸易领域，受中美阶段性谈判进程动态调整、美国国内政治博弈与经济压力等多重因素交织影响，2025年1-8月中国对美出口呈现剧烈波动态势，中美贸易顺差规模亦随之显现明显收窄迹象，如图2所示。不过，自2025年4月特朗普政府宣布对中国加征对等关税后，贸易保护政策的“溢出效应”逐步显现⸺中国对欧盟出口在此期间实现显著增长，成为对外贸易格局中的重要变化。 2025年1-8月，中国对主要贸易伙伴的出口贸易份额与去年同期相比，发生了显著变化，如图11所示。可以看出，中国对东盟、欧盟、日本、加拿大出口份额占比呈现正增长，而对美国、金砖、澳大利亚、墨西哥、韩国出口份额则呈现下降态势，其中对美出口份额同比降低1.82%。此外，墨西哥自2024年底开始对部分中国纺织品加征35%关税，直接冲击相关品类出口，导致1-8月对墨西哥出口份额占比下降0.14%。综合来看，2025年1-8月，受美国对华加征关税等贸易政策影响，中国对美出口受阻明显。这种贸易份额的转变，体现出了贸易格局变化：当前与东南亚国家的产业协同、墨西哥的近岸制造枢纽地位，以及对美贸易的被动收缩，共同构成中国出口贸易格局，但需要注意的是随着墨西哥拟对来自中国等亚洲国家的汽车、钢铁等商品加征关税，未来对墨西哥出口或将有继续下降趋势。 从出口商品类别继续分析对美贸易的变动情况，结果如表2所示。与去年同期相比，对美出口的所有类别商品均有所下降。从出口总值变化看，第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）、第20类（杂项制品）、第17类（车辆、航空器、船舶及有关运输设备）下降值排名前三，合计减少346.62亿美元，占变化总额的66.77%，未来需要加以重点关注。 2025年2月美国以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税；4月一度出现“对等关税”口径的阶段性峰值；5月中旬后多项措施暂缓/豁免执行，关税回落至“额外税率约30%”的区间。受此影响，2025年1-8月对美出口承压但外需结构分化对冲了部分下行，呈“多重叠加—阶段峰值—回落缓和”的节奏。 为深入分析2025年1-8月各大类商品的出口变化情况，结合图11的结果，本报告选择前四大贸易伙伴东盟、金砖、欧盟、美国作为研究对象，从商品视角分析2025年1-8月中国对四大贸易伙伴出口的变动情况，结果如表3所示。 表3结果显示，2025年1-8月对美贸易额下降前三的大类商品在对欧盟、东盟、金砖的出口中增幅显著。以第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）商品为例，2025年1-8月，该大类商品对欧盟、东盟、金砖出口同比分别增加89.79亿美元、403.84亿美元、110.25亿美元，增幅相应为5.91%、27.96%、8.11%。这表明中国对外贸易的多元化格局持续深化⸺中美贸易规模呈下降态势，与此同时，中国与东南亚地区的区域合作紧密程度不断提升，对新兴市场的贸易额也实现快速增长，贸易伙伴结构更趋均衡。 此外，第16类、第17类、第18类这三类代表出口转型升级的产品，除第17类产品对金砖出口有所下降外，其余产品对欧盟、东盟、金砖出口均大幅增加，显示出中国出口产品结构的升级成效。 这种“多元贸易格局强化+产品结构升级”的双重发力，有效对冲了美国加征关税带来的外部冲击，为外贸稳定发展提供了坚实支撑。 三、中国对外商品贸易的供应链波动指数 本报告基于2023年9月-2025年8月中国对主要贸易伙伴的商品贸易数据分析供应链波动，采用“贸易波动指数”和“供应关系波动指数”刻画中国对外商品贸易的“产品网络”和“供应网络”的波动情况，进而综合两个指标分析整体供应链波动情况，同时和2022年9月-2024年8月数据进行对比分析。 数据分析层面继续引入统计学中变点分析技术，采用高效变点检测算法PELT（Pruned Exact Linear Time）对1200多万条进出口数据进行供应链的结构变点识别。模型选择基于核函数的变点检测（RBF），贸易波动指数的惩罚项（PEN）设为3，供应关系波动指数的惩罚项（PEN）设为6。 详细的贸易波动指数含义与编制步骤参见本研究中心系列研究报告《中国对外商品贸易及供应链波动指数（2025年4月）》。 （一）贸易波动指数 1、中国对贸易伙伴的贸易波动指数 本报告分析了上述9个国家/组织的贸易波动，并以中国对美国商品出口为例进行介绍。 如表4所示，将对美出口的商品按商品类别的变点比例降序排列，得到变点比例较高的商品有第14类（天然或养殖珍珠、宝石、贵金属及其制品）、第13类（石料、石膏、水泥、石棉、云母及类似材料制品）、第3类（动、植物油脂及其分解产品）等。变点比例较低的商品有第12类（鞋、帽、伞、杖、鞭及其零件）、第8类（生皮、皮革、毛皮及其制品）、第2类（植物产品）等。 相比于2022年9月-2024年8月的变点情况，中国对美出口金额占比靠前的大类商品，其贸易波动性均有所降低，如第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）、第20类（杂项制品）、第11类（纺织原料及纺织制品）等。这显示出尽管对美贸易额不断降低，但贸易波动在特朗普第一任期内完成结构性变化后，并没有新的结构性趋势。 对中国与各重要贸易伙伴的出口贸易波动指数展开分析，结果如图12所示。可见： （1）东盟、澳大利亚、欧盟贸易波动指数排在前三位。表明此阶段中国对这三个贸易伙伴的出口贸易波动性相对较大，但表现与原因不尽相同。结合这三个贸易伙伴的出口份额变化情况（见图11）和出口商品类别占比及变点情况（见附录），东盟和欧盟的贸易波动指数加大与贸易额增加表现保持一致；而澳大利亚贸易波动指数加大与贸易额表现平稳体现了出口商品结构的大幅变化。 具体来看，中国对澳大利亚贸易金额占比靠前的商品波动幅度大，整体上显著加剧了贸易指数的波动。中国对澳大利亚出口金额占比最高的三大类商品依次为：第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）、第17类（车辆、航空器、船舶及有关运输设备）以及第20类（杂项制品），其占比分别达到32.12%、10.05%和10.03%。在2023年9月至2025年8月期间，这三类商品的变点比例分别为7.97%、4.85%和19.85%，其中第20类杂项制品的波动尤为显著，其原因主要是2025年以来，澳大利亚的新房开工率和二手房交易量处于低位，这直接导致了家具需求疲软，使得杂项制品的波动较大。 （2）美国、韩国、日本的贸易波动指数排在后三位，其中日本最低。表明这一阶段中国对这三个贸易伙伴的出口稳定性相对较高，尽管同期中国对美出口总额呈下降趋势，但从贸易波动性维度来看，本阶段对美贸易的波动指数处于较低水平，其原因也和不同类别商品的波动性不同直接相关。 具体从商品大类结构看（见表4），对美国出口总值所占比重较低的商品类别，如第14类、第13类和第3类，变点比例较高，分别为12.20%、10.67%和9.38%；而在出口总值中占比较高的类别，如第16类、第20类和第11类，其变点比例反而较低，分别为6.54%、5.84%和4.89%。这种结构特征使得高权重品类的稳定性压制了低权重品类的波动，从而在整体上降低了对美贸易的波动指数。这也体现了中国目前对美出口的商品中，贸易额高的商品是相对刚需，而贸易额低的商品则容易被替代。 2、中国各类别出口商品的贸易波动指数 从全球角度分析2023年9月-2025年8月中国各类别出口商品的供应链变点比例，计算结果如表5所示。 按照变点比例值，排名较高的商品有第14类（天然或养殖珍珠、宝石、贵金属及其制品）、第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）、第7类（塑料及其制品；橡胶及其制品）、第17类（车辆、航空器、船舶及有关运输设备）、第1类（活动物；动物产品）等。与2022年9月-2024年8月中国出口商品变点情况相比，第16类（机器、机械器具、电气设备及其零件）、第14类（天然或养殖珍珠、宝石、贵金属及其制品）、第18类（光学、照相、医疗等设备及零件）商品的变点比例增幅排名前三，显示出这些商品贸易波动性有所增加；