2025年第一季度PitchBook基准

核心观点

本研报旨在为投资者和基金经理提供私募市场基金表现的基准数据，通过内部收益率（IRR）、现金倍数等指标，对私募股权、风险投资、房地产、真实资产、私募债务、基金中基金和二次股权等策略的表现进行评估，并与公开市场指数进行比较。

关键数据

• 私募市场整体表现：截至2024年3月31日，私募市场整体IRR为11.1%，其中私募股权IRR为15.67%，风险投资IRR为11.58%，房地产IRR为7.19%，真实资产IRR为7.73%，私募债务IRR为8.28%，基金中基金IRR为10.54%，二次股权IRR为11.88%。
• 不同策略表现：私募股权和风险投资在2024年表现出色，IRR分别为15.67%和11.58%；房地产和真实资产表现相对稳健，IRR分别为7.19%和7.73%；私募债务和二次股权表现较好，IRR分别为8.28%和11.88%；基金中基金表现相对较弱，IRR为10.54%。
• 不同年份表现：2024年，私募市场整体表现优于2023年，但低于2021年和2022年。其中，私募股权和风险投资在2024年表现最佳，IRR分别为15.67%和11.58%；房地产和真实资产表现相对稳健，IRR分别为7.19%和7.73%。
• 不同策略的倍数表现：2024年，私募股权和风险投资的TVPI分别为1.55倍和1.24倍，DPI分别为1.22倍和1.11倍；房地产和真实资产的TVPI分别为1.11倍和1.09倍，DPI分别为1.02倍和1.01倍；私募债务和二次股权的TVPI分别为1.57倍和1.55倍，DPI分别为1.14倍和1.11倍；基金中基金的TVPI为1.18倍，DPI为1.06倍。

研究结论

私募市场在不同策略和年份表现出不同的特征，投资者和基金经理应根据自身风险偏好和投资目标选择合适的策略。总体而言，私募市场在2024年表现出色，但仍需关注市场波动和不同策略的风险收益特征。