2024年第四季度PitchBook基准（英）

核心观点

本研报旨在帮助投资者和基金管理人更好地理解私募市场基金的业绩表现，并将其与更广泛的资产类别和其他私募市场策略进行比较。研报通过内部收益率（IRR）、现金倍数等多个维度评估不同策略、不同年份基金的业绩表现，并使用公共市场等值（PME）指标将私募市场基金的回报与易于获得的公共市场替代方案进行比较。

关键数据和研究结论

• 私募资本整体表现：截至2024年第四季度，私募资本的整体IRR为12.79%，其中私募股权、风险投资和房地产策略表现较好，而房地产和另类投资策略表现相对较弱。
• 不同策略表现：私募股权策略的IRR在过去五年中表现最佳，其次是风险投资策略；房地产策略的IRR波动较大，而另类投资策略的IRR相对稳定。
• 不同年份表现：较新的年份基金表现普遍优于较旧的年份基金，但具体表现取决于策略和市场环境。
• 公共市场等值（PME）：私募市场基金的PME指标显示，私募股权和风险投资策略的PME普遍高于公共市场指数，表明其相对于公共市场的超额回报。
• 现金倍数：私募资本的整体DPI为1.25，TVPI为1.49，表明私募资本已实现了一定的回报，但仍存在较大的未实现回报空间。
• 季度回报：私募资本的季度回报波动较大，但整体趋势与年度回报一致。

研究方法

本研报的数据主要来源于LP报告，并通过池化计算和等权重计算得出不同策略和年份基金的IRR和现金倍数。此外，研报还使用了PME指标和季度回报指标对私募市场基金的业绩进行评估。