市场回顾
- 期货市场：甲醇期货盘面宽幅震荡，最终报收2261元/吨，上涨4元，涨幅0.18%。
- 现货市场：生产地报价区间1970-2080元/吨，消费地报价区间2140-2260元/吨，港口报价区间2220-2250元/吨。
重要资讯
- 中国甲醇港口库存总量151.22万吨，较上一期增加2.08万吨，华东累库3万吨，华南去库0.92万吨。
逻辑分析
- 供应端：煤制甲醇利润400元/吨，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格稳定，进口顺挂扩大，伊朗非伊装置开工提升，外盘开工高位，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗10月已装68万吨，但受制裁影响招标成交较差。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，主要装置运行稳定。
- 库存方面：进口到港减少，港口累库周期结束，基差偏强，内地企业库存窄幅波动。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
研究结论
- 国际装置开工率提升，伊朗部分装置重启，日均产量提升至35000吨附近，进口顺挂扩大。
- 下游需求稳定，到港量稳定，MTO需求平稳，港口库存继续累库。
- 煤炭需求旺季，煤价反弹，外盘产量回升至高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差。
- 中东局势不明朗，受消息刺激原油反弹，但美联储降息预期强化，国内大宗商品宽幅震荡。
- 高库存背景下，甲醇整体震荡偏弱为主。
