焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：部分煤矿因查超产和安检影响，供应持续趋紧，支撑焦煤价格。下游焦企采购偏谨慎，部分煤种成交价格回落，优质煤种价格上涨，整体煤矿报价稳中上涨。
2. 基差：现货升水期货，基差123。
3. 库存：总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨。
4. 盘面：价格在20日线下方。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，多减。
6. 预期：焦钢企业限产博弈加剧，市场情绪降温，但焦企出货较好，短期刚需支撑焦煤价格，预计暂稳运行。

利多因素：铁水上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：焦企生产水平稳定，厂内焦炭库存降至低位，但原料焦煤价格上涨导致利润下滑，部分焦企减产，供应紧张。
2. 基差：现货贴水期货，基差-72。
3. 库存：总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨。
4. 盘面：价格在20日线下方。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空增。
6. 预期：铁水高位且焦煤成本支撑，焦企提涨意愿高，但钢厂累库和减产制约接涨能力，预计短期焦炭暂稳运行。

利多因素：铁水上涨、高炉开工率上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支

数据

• 港口库存：焦煤295万吨（减0.1万吨），焦炭195.1万吨（增1万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤819.3万吨（减69.2万吨），焦炭42.5万吨（增3.5万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增4.3万吨），焦炭626.7万吨（减13.3万吨）。
• 焦炉产能利用率：74.48%。
• 吨焦平均盈利：25元。
• 焦炭日均产量：数据来源Wind。
• 高炉开工率：数据来源Wind。
• 铁水产量：数据来源Mysteel。