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期货眼·日迹：每日早盘观察

2025-10-22 银河期货 EMJENNNY

农产品

豆粕：供应压力持续存在，CBOT大豆指数和国内大豆压榨量均上涨，豆粕库存增加，预计粕类持续回落。策略建议观望为主，M11-1正套，豆粕卖出看涨期权。
白糖：外盘糖价大跌，巴西糖产增加，郑糖预计走弱。策略建议逢高布局空单，空美原糖多国内郑糖。
油脂板块：俄乌局势突发变动，盘面震荡偏弱。马棕油产量和出口增幅下滑，预计累库，国内豆油小幅累库，菜油边际去库。策略建议油脂短期维持震荡，回调较多时可考虑轻仓试多。
玉米/玉米淀粉：新粮现货上量，CBOT玉米期货回落，国内玉米现货价格开始回落。策略建议外盘12玉米底部震荡，01玉米多单持有，05和07玉米多单等待回调。
生猪：出栏压力好转，生猪价格继续上涨。策略建议阶段性观望为主，卖出宽跨式策略。
花生：花生存在减产，花生短期底部震荡。策略建议01花生底部震荡，01和05花生回调短多，不追多，卖出pk601-P-7600期权。
鸡蛋：库存去化较慢，蛋价震荡偏弱。策略建议可考虑逢高沽空，前期空单可考虑获利平仓。
苹果：优果率较差，果价表现偏强。策略建议短期受优果率差的预期苹果震荡偏强为主，多11月空1月，观望期权。
棉花-棉纱：新棉收购进度加快，棉价震荡为主。策略建议美棉走势大概率震荡为主，郑棉短期变化不大，短期郑棉走势震荡略偏强。

黑色金属

钢材：需求压力仍存，钢价区间震荡。策略建议维持区间走势，建议逢低做多卷螺差，观望期权。
双焦：现货表现较强，盘面博弈激烈。策略建议区间震荡运行；保持逢低做多思路为主，但对于上涨空间持谨慎态度。
铁矿：中期偏空思路对待。策略建议中期偏空为主。
铁合金：钢招落地偏弱，底部震荡运行。策略建议底部震荡为主，卖出虚值跨式期权组合。

有色金属

贵金属：前期利多因素松动，金银遭遇重挫。策略建议暂时观望，等待市场调整到位。
铜：短期震荡整固，长期趋势不变。策略建议逢低多思路对待，追高需谨慎，跨市正套继续持有，国内库存开始下降后布局跨期正套。
氧化铝：供应端开始出现边际变化，氧化铝低位磨底为主。策略建议氧化铝短期低位震荡磨底，持续关注供应端变化。
电解铝：本周关注宏观预期，铝中期偏强趋势不改。策略建议铝价短期震荡期间、维持逢低看多思路，谨慎追高。
铸造铝合金：宏观恐慌情绪改善，铝合金价逢低看多。策略建议铝合金价格随铝价逢低看多，中期震荡走强趋势亦不变。
锌：暂时观望。策略建议暂时观望，逢高再次分批布局空单。
铅：供应逐步恢复，铅价或有所回落。策略建议沪铅价格上方有限，前期空单可继续持有，逢高仍可加空。
镍：累库体现过剩，镍价承压运行。策略建议反弹至震荡区间上沿沽空，卖出2512合约宽跨式组合。
不锈钢：需求不济，考验成本支撑。策略建议弱势震荡。

航运板块

集运：现货报价延续上行，关注中美谈判进展。策略建议EC2512多单继续持有，关注巴以第一阶段停火实施和第二阶段谈判情况以及船司复航预期变化。

能源化工

原油：消息扰动为主，油价短期企稳。策略建议短线反弹，中期偏空。
沥青：现货表现平平，成本短期有支撑。策略建议短期震荡偏强，中期区间震荡。
燃料油：低硫供应压力持续，高硫市场较低硫偏强。策略建议高硫低硫均偏弱震荡，反弹做空思路。
PX&PTA：新装置即将投产，市场预期偏弱。策略建议逢高空，空纯苯多苯乙烯。
乙二醇：四季度有累库预期，供需走向宽松。策略建议近期港口到货减少，提货稳定，乙二醇基差较为坚挺。四季度乙二醇供需预期走向宽松，思路上逢高做空。
短纤：需求缺乏有效支撑，加工费坚挺。策略建议中长期聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱，建议逢高空，做多加工费。
PR(瓶片)：聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱。策略建议中长期聚酯原料累库压力仍存，瓶片需求转弱，供需面缺乏向上驱动，思路上建议逢高空。
纯苯苯乙烯：新装置投产，中长期有累库压力。策略建议纯苯供应宽松，下旬纯苯抵港货源不多，港口暂无累库压力；苯乙烯检修装置增加工厂开工率回升不及预期，下游3S现货供应充足，企业库存整体偏高，苯乙烯供需缺乏明显驱动，短期纯苯&苯乙烯价格在底部寻求支撑，价格预计呈震荡走势。
丙烯：成本端缺乏支撑，供应宽松，需求偏弱。策略建议丙烯供应维持高位，成本端偏弱缺乏驱动，思路上维持逢高做空。
塑料PP：制造业PMI回升，空单止损下移。策略建议Ｌ主力01合约空单持有，止损宜下移至6915点近日高位处；PP主力01合约空单持有，止损宜下移至6620点近日高位处。
烧碱：价格震荡运行。策略建议震荡行情。
PVC：依旧承压。策略建议观望。
纯碱：价格震荡修复。策略建议预计本周纯碱价格震荡，择机SA1-5正套。
玻璃：湖北沙河厂家下调价格。策略建议本周玻璃价格震荡偏弱调整。
甲醇：内地需求放缓，弱势下行。策略建议短期震荡偏弱。
尿素：供需过剩，弱势震荡。策略建议仍以反弹偏空思路对待。
纸浆：市场供需宽松，老仓单压制反弹空间。策略建议观望，继续关注11-1反套机会。
原木：供需双弱，关注进口成本支撑。策略建议观望，激进投资者建议背靠前高做空。
胶版印刷纸：供应压力依旧，市场偏弱震荡。策略建议01合约背靠现货市场价格下沿做空。
天然橡胶及20号胶：商品房成交有所好转。策略建议RU主力01合约观望，关注15220点近日高位处的压力；NR主力12合约观望，关注12475点近日高位处的压力。
丁二烯橡胶：国内楼市好转。策略建议BR主力12合约多单持有，止损宜上移至10920点前期高位处。

每日早盘观察每日早盘观察目录农产品豆粕：供应压力仍存粕类持续回落..............................................................................................................3白糖：外糖大跌郑糖预计走弱......................................................................................................................3油脂板块：俄乌突传变故，盘面震荡偏弱....................................................................................................5玉米/玉米淀粉：新粮现货上量，盘面开始回落...........................................................................................6生猪：出栏压力好转现货阶段反弹..............................................................................................................6花生：花生存在减产，花生短期底部震荡....................................................................................................7鸡蛋：库存去化较慢蛋价震荡偏弱..............................................................................................................8苹果：优果率较差果价表现偏强..................................................................................................................9棉花-棉纱：新棉收购进度加快棉价震荡为主...........................................................................................10 黑色金属钢材：需求压力仍存，钢价区间震荡..........................................................................................................11双焦：现货表现较强盘面博弈激烈............................................................................................................11铁矿：中期偏空思路对待..............................................................................................................................12铁合金：钢招落地偏弱，底部震荡运行......................................................................................................13 有色金属贵金属：前期利多因素松动金银遭遇重挫.................................................................................................14铜：短期震荡整固，长期趋势不变..............................................................................................................14氧化铝：供应端开始出现边际变化氧化铝低位磨底为主........................................................................15电解铝：本周关注宏观预期铝中期偏强趋势不改....................................................................................16铸造铝合金：宏观恐慌情绪改善铝合金价逢低看多.................................................................................17锌：暂时观望..................................................................................................................................................18铅：供应逐步恢复铅价或有所回落.............................................................................................................19镍：累库体现过剩镍价承压运行.................................................................................................................20不锈钢：需求不济考验成本支撑..................................................................................................................21 工业硅：短期窄幅震荡..................................................................................................................................21多晶硅：前期支撑位附近逢低买入..............................................................................................................21碳酸锂：需求托底，供应存风险，锂价走强..............................................................................................22锡：宏观情绪有所降温，锡价围绕整数关口盘整......................................................................................22 航运板块集运：现货报价延续上行，关注中美谈判进展..........................................................................................24 能源化工原油：消息扰动为主，油价短期企稳........................................................................................................26沥青：现货表现平平，成本短期有支撑....................................................................................................26燃料油：低硫供应压力持续，高硫市场较低硫偏强................................................................................27PX&PTA：新装置即将投产市场预期偏弱..................................................................................................28乙二醇：四季度有累库预期，供需走向宽松............................................................................................29短纤：需求缺乏有效支撑，加工费坚挺....................................................................................................30PR(瓶片)：聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱........................................................................30纯苯苯乙烯：新装置投产中长期有累库压力...........................................................................................31丙烯：成本端缺乏支撑，供应宽松，需求偏弱........................................................................................32塑料PP：制造业PMI回升，空单止损下移..............................................................................................33烧碱：价格震荡运行....................................................................................................................................34PVC：依旧承压.............................................................................................................................................34纯碱：价格震荡修复....................................................................................................................................35玻璃：湖北沙河厂家下调价格..........................................

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期货眼·日迹：每日早盘观察

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