工业硅观点总结：新疆供给压力较大，关注下方现金流成本支撑
工业硅价格：期货周度震荡下跌2.9%，现货价格下跌1%，基差走强。主力最新结算价8490元/吨，收盘价8430元/吨。华东通氧553#报价9350元/吨，现货下跌1%，现货升水920元/吨；华东421#和华东通氧553#价差350元/吨。
工业硅供给：9月总产量41万吨，同比下跌10.3%，环比上涨8.3%。各地区开工率均上升，新疆和内蒙古开工率大幅提高。最新周产量102830吨，周环比增加1.5%，周产量创新高。开炉数量总计315，环比不变，开炉率39%。其中，西南减少5台，新疆增加6台。
工业硅成本分析：新疆硅煤价格下调，电价保持平稳。
工业硅库存及出口：社会库存小幅累库至56.2万吨，仓单稳定在5万张。8月出口7.66万吨，环比增加3.6%。
工业硅需求（有机硅）：生产小幅亏损，产能利用率下降至69.67%。有机硅DMC华东市场最新报价11300元/吨，环比上涨200元。最新生产成本11740元/吨，生产利润-582元/吨。8月有机硅中间体出口4.84万吨，同比-1.4%，环比+3.5%。
工业硅需求（铝合金）：需求淡季，铝合金开工率低迷，社库持续累库。铝合金锭ADC12华东地区最新报价20700元/吨，环比下降100元。最新铝合金锭社会库存和场内库存分别录得7.44万吨和5.97万吨。9月原生铝合金锭产量12.08万吨，再生铝合金锭产量63.33万吨。8月铝合金进口总量为7.1万吨，进口量相对低位。
多晶硅价格：期货周内大幅上涨6.9%，现货价格环比不变。主力合约结算价52250元/吨，收盘价52340元/吨。N型复投料报价51500元/吨，现货贴水2340元/吨。P型菜花料报价30500元/吨。
多晶硅供给及库存：社会库存高位维持至27.84万吨，仓单增加470手。9月样本企业产量14.05万吨，同比增加2%，环比增加8%。9月开工率47.28%，开工率持续上升。
多晶硅下游：下游价格保持平稳，上游涨价难以传导至组件环节。N型硅片报价1.35元/片，TOPCon电池片报价0.32元/瓦-0.305元/瓦，N型组件报价0.66元/瓦-0.68元/瓦。8月中国光伏新增装机7.36GW，处于相对低位。9月硅片样本企业总产量57GW，企业开工率60.5%。8月电池片企业总产量69.86GW，环比上涨5%。
风险提示：本报告内容源于公开可获得资料，力求客观公正，但对信息的准确性及完整性不做保证，不构成投资建议，客户需自行承担风险。
