市场回顾
- 期货市场：期货盘面宽幅震荡，最终报收2268元/吨，跌幅为-12%。
- 现货市场：生产地报价区间为1980-2150元/吨，消费地报价区间为2140-2270元/吨，港口报价区间为2250-2260元/吨。
重要资讯
- 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计6.3万吨，较上一统计日增4.43万吨，环比增236.90%。
逻辑分析
- 供应端：煤制甲醇利润在660元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格稳定，进口顺挂扩大，伊朗尚未限气，非伊开工提升，外盘开工高位，欧美市场小幅下跌，中欧价差继续缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗9月已装64万吨。受制裁影响，伊朗招标成交较差，非伊货源充足但加点提高。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，主要装置运行稳定。
- 库存方面：进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强；内地企业库存窄幅波动。
综合观点
- 国际装置开工率提升，伊朗地区部分装置重启，日均产量提升至3.5万吨附近，进口顺挂扩大，非伊货源充足但加点提高。
- 下游需求稳定，到港量稳定，MTO需求平稳，港口库存继续累库。
- 近期煤炭需求旺季，煤价连续反弹，外卖产量回升至高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差，部分流拍，国内供应宽松。
- 中东局势不明朗，受消息刺激，原油偏弱震荡，但美联储降息预期强化，国内大宗商品宽幅震荡。
- 高库存背景下，甲醇整体震荡偏弱为主。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
