乙二醇日报：乙二醇港口累库压制反弹，短期延续弱势运行

乙二醇港口累库压制反弹，短期延续弱势运行 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力合约价格维持在4003元/吨，与前一交易日持平，华东现货价格同样稳定于4075元/吨，基差维持72元/吨（现货升水），显示期现价差结构未发生明显变化。内外盘价差暂未提供数据，但从现货价格走势看，市场短期缺乏方向性驱动。 持仓与成交：主力合约持仓量减少8944手至33.1万手，成交量小幅下降1542手至15.9万手，持仓与成交同步收缩，反映市场交投活跃度下降，资金观望情绪升温。 供给端：乙二醇总体开工率维持在71.04%，油制与煤制开工率分别稳定于76.49%和62.95%，乙烯法装置利润普遍修复（如SD氧化法利润环比回升81元/吨至-766.5元/吨），但煤制利润小幅回落23元至388.2元/吨。利润分化下，油制装置或存在边际增产动力，但当前开工率暂未体现。 需求端：下游聚酯工厂负荷维持89.42%，江浙织机负荷稳定于63.43%，终端织造需求未见改善，聚酯高开工与织机低负荷的“剪刀差”持续，可能导致聚酯成品库存累积压力向原料端传导。 库存端：华东主港库存环比大增3.8万吨至57.9万吨，张家港库存同步攀升2万吨至18.5万吨，港口累库速度加快，反映进口到港压力及国内需求承接力不足的矛盾。 乙二醇短期或延续低位震荡格局。供给端油制装置利润修复可能抑制开工率进一步下滑，而煤制利润虽回落但仍处盈利区间，供应弹性受限；需求端聚酯高负荷与织机低开工的背离暗示终端订单疲软，产业链正反馈尚未形成。叠加港口库存快速累积至近58万吨（周环比+7%），现货流动性压力凸显，压制价格反弹空间。需关注原油及煤炭成本波动对生产利润的影响，若库存去化持续受阻，价格或进一步承压。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 10月20日，上午华东美金乙二醇市场重心持稳，近月船货商谈在480-484美元/吨区间，成交暂无听闻；下午华东美金市场商谈僵持，商谈区间在479-482美元/吨区间，暂无成交听闻。 10月20日，主流市场低位运行，华南市场波动有限，持货商报价暂稳，市场成交偏清淡，目前在4250元/吨附近送到。 10月20日，早间国际油价下滑，但煤价支撑坚挺，港口库存累积，下游业者低位采买，市场表现僵持，当前华东价格商谈参考在4106元/吨附近。 10月20日，陕西地区乙二醇市场现货报价上调，市场均价在3800元/吨附近自提。主流市场重心低位运行，厂家出货顺畅，陕西货源报价上调。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要分析乙二醇期货市场的日度情况。首先，看看市场数据变动部分。主力合约价格和华东现货价都保持在4003元/吨和4075元/吨，没有变化。基差方面，现货价减去期货价是72元/吨，基差结构稳定。成交量和持仓量都有所下降，分别减少了1542手和8944手，这可能表明市场参与者观望情绪增加，交易活跃度降低。 接下来是产业链供需和库存分析。供给端，乙二醇的总体开工率维持在71.04%，油制和煤制开工率也没有变化，说明生产稳定。利润方面，乙烯法制利润有所改善，尤其是SD氧化法和SHELL氧化法利润分别上涨了81元和79元，这可能因为原材料成本下降或产品价格调整。而煤制利润小幅下滑23元至388.2元/吨，天然气制利润保持稳定。需求端，聚酯工厂和江浙织机的负荷率均无变化，分别为89.42%和63.43%，显示下游需求平稳，但织机负荷较低可能反映终端需求不足。库存方面，华东主港库存大幅增加38000吨至579000吨，张家港库存也增加了20000吨，库存压力明显上升，可能对价格形成压制。 综合来看，乙二醇市场供应稳定，但库存累积较快，而下游需求没有明显改善迹象。尽管乙烯法利润改善可能刺激部分生产，但高库存和低成交持仓可能限制价格上涨空间。预计短期内乙二醇价格将维持低位震荡，需关注库存消化情况和下游需求变化。