2025年4季度环球市场纵览中国版

中国版| 2025年4季度|数据截至2025年9月30日 环球市场洞察策略团队 页码索引 中国经济 全球市场 中国股票 34.中国股票：市场总体表现35.中国股票：主要指数估值36.中国股票：股债性价比37.中国股票：投资者情绪38.中国股票：回报构成39.中国股票：分行业盈利预期40.中国股票：A股上市公司财务状况41.中国股票：行业供需关系42.中国股票：A股市场风格43.中国股票：A股行业表现44.中国股票：A股行业估值45.中国股票：科技板块盈利能力46.中国股票：中概股47.中国股票：港股上市公司财务状况48.中国股票：港股指数表现49.中国股票：港股行业表现50.中国股票：高股息策略 4.中国经济：总量增长趋势5.中国经济：GDP增速构成6.中国经济：采购经理指数（PMI）7.中国经济：居民和企业信心8.中国经济：消费9.中国经济：固定资产投资10.中国经济：工业生产11.中国经济：就业和收入12.中国经济：通货膨胀和实际利率13.中国经济：对外贸易14.中国经济：房地产行业15.中国经济：货币和信贷供应16.中国经济：货币政策工具17.中国经济：财政政策18.中国经济：汇率 61.全球股市表现62.全球股票：回报构成63.全球股票：盈利预期64.全球股票：估值65.全球股票：高股息策略66.亚太股票：对出口的依赖67.美国股票：标准普尔500指数的集中度68.美国股票：人工智能资本支出和应用69.美国股票：分行业盈利预期和估值70.日本股票：市场驱动因素71.日本股票：分行业盈利预期和估值72.欧洲股票：主要板块表现和估值73.全球固定收益表现74.全球固定收益：回报构成75.全球固定收益：收益率及久期76.全球固定收益：信用债估值77.美国固定收益：信用债市场78.亚洲固定收益：信用息差79.全球货币：主要货币兑美元走势80.全球货币：主要货币长期汇率水平81.全球货币：锁汇对冲的成本82.全球货币：美元83.全球大宗商品市场表现84.黄金市场 全球经济 19.全球经济：GDP增速20.全球经济：采购经理指数（PMI）21.全球经济：通货膨胀22.全球经济：四大经济体央行政策利率及市场预期23.全球经济：美国关税政策24.美国经济：通货膨胀25.美国经济：就业及工资26.美国经济：周期性指标27.美国经济：消费者和企业信心28.美国经济：美联储政策利率29.美国经济：联邦政府财政30.欧洲经济：经济活动和通货膨胀31.欧洲经济：财政支出32.日本经济：经济增长和通货膨胀33.日本经济：日元汇率 中国固定收益 51.中国固定收益：收益率总体走势52.中国固定收益：流动性和收益率53.中国固定收益：股债相关性54.中国固定收益：主要板块表现55.中国固定收益：主要板块估值56.中国固定收益：国债57.中国固定收益：信用债收益率58.中国固定收益：信用债融资和违约59.中国固定收益：城投债60.中国固定收益：中资美元债 投资法则 85.全球主要资产类别的表现86.中国主要资产类别的长期回报87.60/40股债模拟组合的长期表现88.主动管理和被动投资的表现89.投资者的择时交易90.长期投资的回报91.投资组合构建、资产类别回报及波动率 中国经济：总量增长趋势 中国经济：GDP增速构成 中国经济：居民和企业信心 中国经济：消费 中国经济：固定资产投资 中国经济：工业生产 中国经济：就业和收入 中国经济：通货膨胀和实际利率 中国经济：对外贸易 中国经济：房地产行业 中国经济：货币和信贷供应 中国经济：货币政策工具 中国经济：财政政策 中国经济：汇率 全球经济：GDP增速 全球经济：采购经理指数（PMI） 全球经济：通货膨胀 总体消费价格指数（CPI）同比 全球经济：四大经济体央行政策利率及市场预期 全球经济：美国关税政策 美国经济：通货膨胀 美国经济：就业及工资 美国经济：周期性指标 美国经济：消费者和企业信心 美国经济：美联储政策利率 美国经济：联邦政府财政 欧洲经济：财政支出 日本经济：经济增长和通货膨胀 日本经济：日元汇率 中国股票：市场总体表现 中国股票：主要指数估值 中国股票：股债性价比 中国股票：投资者情绪 中国股票：回报构成 中国股票：分行业盈利预期 中国股票：A股上市公司财务状况 中国股票：行业供需关系 中国股票：A股市场风格 中国股票：A股行业表现 中国股票：A股行业估值 中国股票：科技板块盈利能力 中国股票：中概股 中国股票：港股上市公司财务状况 中国股票：港股指数表现 中国股票：港股行业表现 中国股票：高股息策略 中国固定收益：收益率总体走势 中国固定收益：流动性和收益率 中国固定收益：股债相关性 中国固定收益：主要板块表现 中国固定收益：主要板块估值 中国固定收益：国债 中国固定收益：城投债 中国固定收益：中资美元债 全球股市表现 全球股票：回报构成 全球股票：盈利预期 全球股票：估值 全球股票：高股息策略 亚太股票：对出口的依赖 美国股票：标准普尔500指数的集中度 美国股票：人工智能资本支出和应用 美国股票：分行业盈利预期和估值 日本股票：市场驱动因素 日本股票：分行业盈利预期和估值 欧洲股票：主要板块表现和估值 全球固定收益表现 全球固定收益：回报构成 全球固定收益：收益率及久期 全球固定收益：信用债估值 美国固定收益：信用债市场 亚洲固定收益：信用息差 全球货币：主要货币兑美元走势 全球货币：主要货币长期汇率水平 全球货币：锁汇对冲的成本 全球货币：美元 全球大宗商品市场表现 黄金市场 全球主要资产类别的表现 中国主要资产类别的长期回报 60/40股债模拟组合的长期表现 主动管理和被动投资的表现 投资者的择时交易 长期投资的回报 投资组合构建、资产类别回报及波动率 年化回报及波动率（人民币计价）基于2010年10月1日至2025年9月30日的市场表现 摩根资产管理：风险及披露 “市场洞察”系列（“本系列”）在并无提及产品的情况下，提供关于环球市场的全面性数据及评论。本系列探讨当前经济数据及不断变化市场状况的启示，是帮助客户了解金融市场并为其投资决策提供支持的工具。 上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。 风险提示：上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。投资涉及风险，不同资产类别有不同的风险特征。过往业绩并不代表未来业绩表现，投资前请参阅销售文件所载详情，包括风险因素。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 版权所有。2025JPMorgan Chase & Co.。不得转载。 除非另有注明，所有数据均为截至2025年9月30日，或为最新可取得数据。