螺纹钢供需矛盾依旧存在纸浆价格底部盘整为主

2025-10-21 新世纪期货墨

螺纹钢：当前螺纹钢市场存在供需矛盾，静态估值偏低，铁水暂无系统性减产预期，供应压力较大，减产主要通过挤压废钢进行。金九成色不佳，市场关注银十需求恢复情况。国庆后阶段性补库或提供短期提振，但北方地区转冷将放缓施工进度，需求难有根本性好转。四中全会预计对传统行业规划短期提振有限，钢材价格倾向继续震荡调整。
纸浆：现货市场价格偏稳运行，针叶浆外盘价下跌20美元至700美元/吨，阔叶浆外盘价上涨20美元至540美元/吨。造纸行业盈利水平偏低，纸厂库存压力大，对高价浆接受度不高，需求转好预期待验证，纸厂刚需采买利空浆价。预计纸浆价格底部盘整为主。
PTA：油价预期偏弱，PXN价差被压制，成本端支撑不佳。PTA供应周度回升，下游聚酯工厂负荷维持，供需边际走弱，受成本拖累，短期价格跟随成本波动为主。
乙二醇：港口继续累库，聚酯负荷坚挺但国产回升、进口量震荡，供应压力增加，中期预计MEG供需过剩。短期成本端波动大，低库存对价格支撑或被削弱。