贵金属有色早报

◼品种观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强中期观点：上涨 参考观点：长线看强 核心逻辑：黄金市场在近期经历了一场过山车式的行情，纽约金4200-4400区间激烈波动。日内振幅超3%。上周金价在创下新高后大幅回落。现货黄金从纪录高位下跌近130美元，日内跌幅超2%。这一方面是由于短期资金了结意愿较强，另一方面则是周五夜盘市场风险偏好回升。昨日金价在5日均线附近探底回升，再度逼近前期高位。面对金价剧烈波动，监管机构纷纷发出风险警示。上海黄金交易所和上海期货交易所相继发布通知，要求各会员单位做好市场风险控制工作。短期随着金价大幅上涨，资金获利了结意愿快速上升，导致金价波动加剧。技术上，下方可关注5日均线和10日均线支撑，上方关注前期高位压力。 品种：铜（CU） 日内观点：上涨中期观点：上涨 参考观点：长线看强 核心逻辑：9月下旬以来，铜价确实经历了一轮显著的上涨行情。这主要是由全球范围内铜矿供应紧张、宏观政策利好，以及下游需求韧性等多重因素共同推动的结果。供应紧张是核心驱动力：全球铜矿的供应干扰是此轮行情最关键的推手。与此同时，宏观层面释放的积极信号，为铜价上涨创造了条件。美联储在9月宣布降息，并在10月继续降息，宽松的货币预期通常打压美元，对以美元计价的铜价形成支撑。近期中美贸易关系出现缓和迹象，特朗普政府表示愿意在某些条件下缓解紧张局势，这提振了市场对全球贸易和经济增长的信心。需求端呈现强预期，弱现实特征。部分铜加工企业反映，高价导致终端订单萎缩，观望情绪升温。综合来看，宏观宽松，叠加供应收缩持续给予铜价上行动力，短期产业需求下降叠加comex高库存或压制铜价，持续关注前期高位压力。 仅供参考，不构成任何投资建议 获 取 每 日期 货观 点 推 送 姓名：龙奥明 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。