- 生猪2601合约价格上涨本质是市场对远期供需修复的提前定价，而非当前基本面的直接反映。当前市场呈现“近弱远强”格局，2601合约因抗跌特性成为资金博弈焦点。
- 支持上涨的因素：
- 产能去化预期：9月能繁母猪存栏虽处绿色区间，但散户淘汰率已升至8%，市场押注后续供应收缩；
- 政策托市信号：中央储备收储释放稳价意图，吸引抄底资金布局中长期多单；
- 季节性逻辑：资金提前交易2026年春节前的消费旺季预期。
- 短期压力：
- 当前生猪存栏达4.4亿头，大体重生猪占比创年内新高，现货均价仅10.72元/公斤，供需偏松格局未改；
- 技术面空头仍占主导，上涨持续性待考。
- 研究结论：此次上涨是远期拐点预期与短期基本面的博弈，需紧盯产能去化速度与消费复苏节奏，不宜过度追高，短多对待。
- 主力动向与技术解盘：
- A股三大指数高位震荡，沪指阴十字星报收；
- 黄金：外盘黄金大幅调整，沪金跟随收阴，短线宜低吸做多；
- 铁矿：供应端短期存在长协谈判及事故干扰，但长期供应宽松预期仍存，需求端铁水或阶段性下滑，跌破下方支撑或引发调整；
- 玻璃：日融变动不大，延续累库，政策端刺激及反内卷政策或驱动供给侧出清，近期下挫跌破重要支撑，盘面悲观氛围浓厚；
- 鸡蛋：在产蛋鸡存栏量继续增加，供应充足压制反弹高度，但按当前价格及成本推算未来养殖每只亏损16.90元，物极必反，把握短多机会；
- 纸浆：山东地区价格稳定，1-9月进口量同比+5.6%，港口库存高位，金九旺季不旺，预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待。
