甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：期货盘面宽幅震荡，最终报收2266（-23/-1%）。
• 现货市场：
  • 生产地：内蒙南线报价2050元/吨，北线报价2000元/吨；关中地区报价2000元/吨；榆林地区报价1980元/吨；山西地区报价2100元/吨；河南地区报价2160元/吨。
  • 消费地：鲁南地区市场报价2250元/吨，鲁北报价2270元/吨，河北地区报价2200元/吨；西南地区，川渝地区市场报价2140元/吨，云贵报价2200元/吨；港口，太仓市场报价2260元/吨，宁波报价2270元/吨，广州报价2250元/吨。

重要资讯

• 本周期（20251011-20251017）国际甲醇（除中国）产量为1075859吨，装置产能利用率为73.75%。
• 装置变动：伊朗Kimiya再度停车，文莱装置产量已修正至9月底重启，南美有装置上旬重启，挪威装置停车检修。

逻辑分析

• 供应端：煤制甲醇利润在660元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
• 进口端：美金价格稳定，进口顺挂扩大，伊朗尚未限气，除Kimiya外全部正常，非伊开工提升，外盘开工高位，欧美市场小幅下跌，中欧价差继续缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗9月已装64万吨。
• 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落；MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置稳定；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。
• 库存方面：进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强；内地企业库存窄幅波动。
• 综合分析：国际装置开工率提升，伊朗地区部分装置重启，日均产量提升至35000吨附近；进口顺挂扩大，伊朗尚未限气，非伊开工提升，外盘开工高位，欧美市场小幅下跌，中欧价差继续缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗9月已装64万吨；受制裁影响，伊朗招标成交较差，非伊货源充足但加点提高；伊朗非伊价差迅速走扩，下游需求稳定，到港量稳定，MTO需求平稳，港口库存继续累库；近期煤炭需求旺季，煤价连续反弹，外卖产量回升至高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差，部分流拍，国内供应宽松；内地MTO开工稳定，CTO外采亏损接近前低，宝丰本周暂未外采，中东局势不明朗，受消息刺激，原油偏弱震荡，不过美联储降息预期强化，国内大宗商品宽幅震荡，对期货甲醇影响较大，进口干扰略有消退，高库存背景下，甲醇整体震荡偏弱为主。

交易策略

1. 单边：高空，不追空。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖看涨。