期货市场
- 白糖主力合约收盘价5428元/吨，持仓量426415手，环比减少15033手；仓单数量8407张，环比减少11张。
- 前二十名持仓净买单量-75785手，环比减少2137手；有效仓单预报小计0张。
现货市场
- 进口加工估算价：巴西糖4254元/吨（配额内），泰国糖4311元/吨（配额内），环比均下降66元/吨；配额外（50%关税）巴西糖5396元/吨，泰国糖5470元/吨，环比均下降87元/吨。
- 现货价：昆明5740元/吨（环比下降20元/吨），南宁5790元/吨，柳州5800元/吨（环比下降10元/吨）。
上游情况
- 全国糖料播种面积148060千公顷，其中广西甘蔗播种面积835.09千公顷（环比减少12.86千公顷）。
产业情况
- 产糖量累计1116.21万吨（月环比增长15.49万吨），销糖量累计811.38万吨（月环比增长86.92万吨），销糖率72.69%（月环比上升7.47%）。
- 进口数量550000吨（月环比减少280000吨），巴西出口糖总量324.58万吨（月环比减少49.82万吨）。
- 进口价差：配额内巴西/柳州138196元/吨，泰国/柳州132496元/吨；配额外巴西/柳州239117元/吨，泰国/柳州165117元/吨。
下游情况
- 成品糖产量45.41万吨（月环比减少14.41万吨），软饮料产量1775.8万吨（月环比减少20.8万吨）。
期权市场
- 平值看涨/看跌期权隐含波动率8.07%（环比下降0.41%），20日/60日历史波动率分别为8.01%（环比下降0.17%）和7.15%（环比下降0.04%）。
行业消息
- 海关数据显示，9月食糖进口55万吨（环比减少约28万吨，同比增加35.8%），1-9月累计进口316万吨（同比增加27万吨或9.4%）。
观点总结
- 巴西9月下半月甘蔗压榨及产糖量同比增长，但制糖比回落，市场担忧情绪缓和，原糖价格反弹乏力。
- 国内现货价格持续下调，下游需求季节性回落，预计销糖进度放缓。
- 盘面价格受成本支撑，预计价格震荡为主。
