市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5436元/吨，上涨0.11%，持仓增加5090手；锰硅主力合约5738元/吨，上涨0.35%，持仓减少12123手。
- 现货价格：硅铁现货价格平稳运行，内蒙、宁夏、青海、江苏、天津等地价格略有波动；锰硅现货价格稳中偏强，部分区域上涨20元/吨。
- 原材料：锰矿（天津）澳块39.20元/吨，南非半碳酸340.20元/吨，加蓬块39.80元/吨；兰炭小料价格稳定。
- 基差/价差：硅铁和锰硅期货与现货基差/价差在不同地区呈现差异，内蒙古、宁夏、江苏等地基差有所变化。
市场研判
- 硅铁：供应端产量仍处于高位，但检修幅度偏低；需求端受钢厂检修预期压力，原料需求压力仍存。预计底部震荡为主。
- 锰硅：供应端开工率不降反增，整体供应端仍处于高位；需求端受宏观数据和钢材库存影响，存在下行风险。预计底部震荡运行。
- 交易策略：单边底部震荡为主，套利观望，期权建议卖出虚值跨式期权组合。
重要资讯
- 钢铁产量：2025年9月，中国粗钢产量7349万吨，同比下降4.6%；生铁产量6605万吨，同比下降2.4%；钢材产量12421万吨，同比增长5.1%。
- 房地产市场：1—9月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降9.4%，新开工面积下降18.9%。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差
- 图3：硅铁月间价差
- 图4：锰硅月间价差
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
- 图7：硅锰现货价格
- 图8：内蒙硅锰现货价格
- 图9：铁合金电价
- 图10：硅铁成本与利润
- 图11：硅锰成本与利润
- 图12：硅铁生产成本
- 图13：硅锰生产成本
- 图14：硅铁生产利润
- 图15：硅锰生产利润
