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成材：关注宏观会议钢价低位运行

2025-10-20 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货 Lee

会议与宏观背景：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议召开，主要议程包括中共中央政治局报告工作及研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，并分析研究当前经济形势、部署下半年经济工作。同时，中美双方同意尽快举行新一轮经贸磋商。
钢厂生产数据：
- 检修与复产：上周13个省份钢厂产线检修3条（影响产量21.53万吨），复产8条（环比增加1条，预计影响产量6.38万吨）。
- 高炉炼铁：产能利用率90.33%（环比下降0.22个百分点，同比上升2.34个百分点），日均铁水产量240.95万吨（环比下降0.59万吨，同比上升6.59万吨）。
- 电弧炉：平均产能利用率53.2%（环比上升2.13个百分点，同比上升1.32个百分点），平均开工率68.85%（环比上升1.79个百分点，同比下降0.73个百分点）。
市场表现：成材价格震荡回落，螺纹钢临近3000元/吨，热卷一度跌破3200元/吨。节后基本面变化不大，下游需求偏弱改善有限，周度基本面中性偏弱。中美贸易摩擦对市场情绪造成负面影响，加剧钢价回调。
核心观点：钢价低位运行，短期存在下行压力，需关注卷螺差缩小情况。
关注因素：宏观政策及下游需求情况。
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