成材：关注宏观会议 钢价低位运行

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开。主要议程：中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。10月18日，何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话，双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。上周，13个省份的钢厂涉及产线检修、复产，其中检修产线3条，环比减少6条，复产产线8条，环比增加1条，按照轧机日均产量测算，产线检修影响产量21.53万吨，预计本周产线检修影响产量6.38万吨。上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.33%，环比减少0.22个百分点，同比增加2.34个百分点；日均铁水产量240.95万吨，环比减少0.59万吨，同比增加6.59万吨。上周，全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率53.2%，环比上升2.13个百分点，同比上升1.32个百分点。平均开工率68.85%，环比上升1.79个百分点，同比下降0.73个百分点。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 成材上周震荡回落，价格不断向下创出新低，螺纹钢临近3000，热卷一度跌破3200。节后钢材基本面变化不大，下游偏弱的情况改善有限，周度基本面中性偏弱。宏观层面上中美贸易摩擦对市场情绪带来一定影响，进一步造成了钢价的回调。关注中美经贸磋商和国内重要会议。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：低位运行，短期存下行压力，关注卷螺差缩小。 成文时间：2025年10月20日 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。