周度要点小结
- 行情回顾：本周沪锡主力高位回调，周线涨跌幅为-1.96%，振幅3.25%。截止本周主力合约收盘报价280750元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：美方有意延长对华关税暂停期换取中方推迟实行稀土出口管制，中方持开放态度；美联储降息步伐现分歧，沃勒主张谨慎降息，米兰呼吁50基点更大力度降息。
- 基本面：
- 供应端：印尼关闭非法锡矿或加剧供应紧张；缅甸进口锡矿量回升，短期供应改善；云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压，开工率低；锡矿加工费维持历史低位。
- 需求端：现货市场交投清淡，下游企业观望，刚需采买，社会库存下降，现货升水维持400元/吨；LME库存下降，现货升水持稳。
- 技术面：持仓减量价格回落，关注28支撑。
- 策略建议：操作上建议暂时观望，或逢回调轻仓尝试做多，关注28-29。
期现市场情况
- 价格走势：沪锡收盘价280750元/吨，下跌5790元/吨，跌幅2.02%；伦锡收盘价35725美元/吨，下跌1095美元/吨，跌幅2.97%。
- 基差走势：沪锡基差为400元/吨，较上周150元/吨上升。
- 价格比率：锡镍比值上涨，沪锡/沪镍比值为2.32；沪伦锡比值为7.88。
- 持仓量：沪锡持仓量64965手，较上周减少6256手，降幅8.78%；前20名净持仓为-1695手，较上周减少247手。
产业链情况
- 供应端：
- 锡矿进口：8月进口锡矿砂及精矿10267.27吨，环比下降0.1%，同比增加16.7%；1-8月累计进口82673.45吨，同比减少28.43%。
- 精锡产量：8月精炼锡产量14960吨，环比下降3%；1-8月累计产量87175吨，同比减少0.83%。
- 锡矿加工费：锡精矿(60%)加工费6500元/吨，锡精矿(40%)加工费10500元/吨，均持平。
- 精锡进口：8月进口量1296.39吨，环比减少40.17%，同比减少27.79%；1-8月累计进口16549.21吨，同比增加32.96%。
- 库存：SHF锡库存5691吨，较上周减少188吨；LME锡库存2735吨，较上周增加325吨。
- 需求端：
- 费城半导体指数：10月16日为6800.02，较上周下跌0.59%。
- 电子行业产量：1-8月集成电路产量增加20.53%，电子计算机整机和智能手机产量均保持增长。
- 镀锡板出口：8月出口数量166624.98吨，较7月下降19.12%。
