原木周报：主力合约切换，盘面下方支撑明显

主 力 合 约 切 换， 盘 面 下 方 支 撑 明 显 作者：曹剑兰投资咨询资格：Z0019556联系方式：020-88818046/15618256936邮箱：caojianlan@gf.com.cn 目录 观点策略及行情回顾01 现货价格及成本利润02 基本面数据（供应、需求）03 其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）04 1-2行情回顾：主力合约切换，盘面下方支撑明显 二、现货价格及成本利润 2-1现货价格：现货市场价格分化运行 江苏地区主要基准交割品现货价格上涨。截止9月19日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，周度上涨10元/方。 2-2外盘价格及成本利润：辐射松外盘价格有所上涨 外盘报价：截止10月19日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格在114-118美元之间,较上周有所上涨。11.8米云杉外盘CFR价格为125欧元/JAS立方米，较上周下跌3欧元/JAS立方米。 成本利润：外盘报价为114美元/JAS立方米计算进口理论成本为800元 2-3下游木方价格：木方市场行情两地分化运行 本周建筑木方市场行情两地分化运行。具体来看，山东3m辐射松木方主流成交价为1280元/方，3m白松木方主流成交价为1830元/方；江苏3m辐射松木方主流成交价为1270元/方，3m白松木方主流成交价为1800元/方。 三、基本面数据跟踪 3-1供应：供应预计继续维持低位，周度到港量环比上升 据木联调研，2025年08月，新西兰原木离港船只约44条，月环比减少3条，总发货量约166.6万方，较7月173.3万方减少4%。其中，35条船发往中国，发货量约136.0万方，占比82%，较7月147.6万方减少8%； 2025年10月13日-10月19日，中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加6条，周环比增加86%；到港总量约45.55万方，较上周增加20.05万方，周环比增加79%。 3-2库存：上周港口库存累库，库存总量处于偏低水平 截至10月10日，国内针叶原木总库存为299万方，较上周增加13万方。 分省份来看，截止10月10日，山东地区港口库存189.2万方，较上周累库11.8万方，江苏地区港口库存189.2万方，较上周累库3.3万方。 分材种来看，辐射松库存为246万方，较上周累库11万方，周环比增加4.68%，由去库转为累库；北美材库存为9万方，环比持平，由去库转为持平；云杉/冷杉库存为19万方较上周去库1万方，周环比减少5%，连续两周去库。 3-3需求：受假期影响，日均出库减少 截止10月10号，原木港口日均出库量为5.73万方，较上周减少0.83万方，降幅12.65%。其中，山东港口出库量3.44万方，与上周持平；江苏港口出库量1.79万方，较上周减少0.84万方，降幅31.94%。 四、其他指标（房屋新开工、海运费、汇率） 4-1需求-被动指标 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 曹剑兰Z0019556 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、木联数据、海关总署、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks