钢材周报：主力合约切换 期价震荡运行

2025年3月31日 主力合约切换期价震荡运行 核心观点及策略 ⚫需求端：3月24日，新疆八钢（不包含巴州和伊犁基地）、昆仑、昆玉和闽新四家钢厂发布消息，主动减产10%，以当前四家企业生产情况推算，预计日均减少粗钢产量0.2万吨左右。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫供应端：上周螺纹产量227万吨，环比增加1万吨，表需245万吨，增加2万吨，螺纹厂库210万吨，减少10万吨，社库610万吨，减少8万吨，总库存819万吨，减少18万吨。热卷产量325万吨，环比持平，厂库85万吨，减少1万吨，社库311万吨，减少13万吨，总库396万吨，减少14万吨，表需339万吨，增加8万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，基本面，上周产业数据显示钢材产量与需求增速放缓，五大材产量环比增4万吨，表需环比增13万吨，其中螺纹表需增幅收窄至2万吨，热卷数据较好，表需增加8万吨。进入4月后，需求增速将继续放缓，去库节奏放慢，预计钢价震荡运行。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货上涨，供应端多家钢厂宣布减产计划，提振市场情绪。现货市场，唐山钢坯价格3060（+30）元/吨，上海螺纹报价3230（+10）元/吨，上海热卷3370（+10）元/吨。 宏观方面，3月24日，新疆八钢（不包含巴州和伊犁基地）、昆仑、昆玉和闽新四家钢厂发布消息，主动减产10%，以当前四家企业生产情况推算，预计日均减少粗钢产量0.2万吨左右。央行副行长宣昌能表示，政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。 产业方面，上周螺纹产量227万吨，环比增加1万吨，表需245万吨，增加2万吨，螺纹厂库210万吨，减少10万吨，社库610万吨，减少8万吨，总库存819万吨，减少18万吨。热卷产量325万吨，环比持平，厂库85万吨，减少1万吨，社库311万吨，减少13万吨，总库396万吨，减少14万吨，表需339万吨，增加8万吨。 基本面，上周产业数据显示钢材产量与需求增速放缓，五大材产量环比增4万吨，表需环比增13万吨，其中螺纹表需增幅收窄至2万吨，热卷数据较好，表需增加8万吨。进入4月后，需求增速将继续放缓，去库节奏放慢，预计钢价震荡运行。关注主力合约切换。 三、行业要闻 1.国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。 2.2025年3月24日，新疆八钢（不包含巴州和伊犁基地）、昆仑、昆玉和闽新四家 钢厂发布一份控产减产的说明，具体内容如下：为响应国家发改委号召，持续落地实施新疆粗钢产量调控，推动新疆钢铁行业减量发展。自3月24日起，公司日粗钢减产10%。以当前四家企业生产情况推算，预计日均减少粗钢产量0.2万吨左右，具体到建筑钢材品种上，由于八钢本部建筑钢材轧线长期处于停产状态，对建筑钢材基本无影响，其他钢厂预计建筑钢材减少800吨/日左右，新疆和钢、大安与新安特钢未公布相关减产或控产信息。因此此次疆内主要钢厂减产对区内市场整体供需格局影响较小，更多的则心态上的提振。 3.央行副行长宣昌能表示，政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。