AI周观察：台积电AI需求旺盛，Gemini3.0发布在即

摘要

• AI应用活跃度：海外Claude周均环比上升较快，Gemini回升；国内应用在国庆假期后普遍回暖。
• 技术动态：谷歌升级AI视频工具Flow，新增光影编辑与音频增强功能，并开始向部分用户推送Gemini 3.0 Pro（引入“Deep Think”架构，知识库更新至2025年10月）；字节跳动发布豆包大模型1.6，首创分档调节思考长度，lite版综合使用成本降低53.3%。
• 台积电FY25Q3业绩：营收331亿美元（同比增长40.81%，环比增长9.29%），毛利率59.5%，营业利润率50.6%。AI需求进一步走强，Token量呈指数级增长，公司通过CoWoS扩产缓解供给紧张。N2已量产，N2P与A16计划2026年下半年量产。
• 数据中心全球扩张：谷歌未来五年在印度Andhra Pradesh投资150亿美元设立AI数据中心，初期容量1GW，反映北美电力-算力矛盾倒逼全球算力地理再分配趋势。

风险提示

• 芯片制程发展与良率不及预期
• 中美科技领域政策恶化
• 智能手机销量不及预期

核心观点与结论

• AI技术进展：谷歌Gemini 3.0 Pro提升复杂任务能力，字节跳动豆包大模型1.6优化成本与效率。
• 台积电受益AI周期：凭借先进制程与封装能力、稳健良率与产能扩张，公司卡位优势显著，持续受益AI驱动大周期。
• 全球算力布局：东南亚与南亚成为“算力外包”理想区域，谷歌印度项目代表趋势，美国科技公司将高能耗任务外迁。