行情走势
- 本周橡胶市场整体下跌，RU下跌较多。
- RU-NR、RU-BR、RU-JPX RSS3、NR-SGX TSR20价差减小。
- 进口胶市场报盘先涨后跌，贸易商轮换，市场交投氛围一般，远月卖盘为主，工厂少量补货，人混现货成交表现坚挺。
- 国产天然橡胶市场内交投氛围较为清淡，下游企业仅维持少量刚需询盘，实际成交订单跟进力度不足。
- 泰混强于全乳和3L。
- 顺丁成本面弱势局面略有缓解，中石化短中期流通资源减量预期明显，民营顺丁存在边际生产利润导致供应增量，现货端商谈重心持续下挫。
基本面数据
- 供给：
- 泰国产区天气：泰国南部降雨同比稍低位，东北降雨有所抬升。
- 国内产区天气：国内产区降水相比上周缓解。
- 原料价格：泰国杯胶和烟片价格下跌，海南和云南的胶水价格微涨。
- 原料价差：泰国水杯价差扩大，海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差增大。
- 上游加工利润：泰国标胶加工利润修复，烟片、浓乳生产利润下滑。
- 交割利润：海南交割利润下降，云南交割利润稍稍回升。
- 泰国出口：8月泰国天胶出口环比继续增加，标胶出口同环比下降较多。
- 泰国出口中国：8月泰国天胶出口中国数量环比继续增加，乳胶、烟片出口中国数量同环比大增，标胶同环比下降较多。
- 印尼出口：9月印尼天胶出口总量环比上升，出口中国数量环比下降。
- 越南出口：8月越南天胶出口数量同环比增长，出口中国标胶、乳胶数量延续高增。
- 科特迪瓦出口：8月科特迪瓦天胶出口同比高位，出口中国数量同比高位。
- 橡胶进口：8月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口52.08万吨，环比+9.68%，同比+5.39%。越南标胶、印尼混合胶进口量环比大幅增长，印尼标胶进口量环比下降较多。
- 需求：
- 轮胎产能利用率与库存：多数企业产能利用率恢复至节前水平，全钢胎库存延续反弹，半钢胎库存继续去化。
- 轮胎出口与重卡销售：8月全钢胎、半钢胎出口环比下降，同比仍处于较高位。8月重卡销量同环比继续修复；9月乘用车销量同环比延续高增。
- 公路运输周转量：8月公路货物周转量同环比小幅改善，旅客周转量同比下跌。
- 库存：
- 现货库存：天然橡胶库存延续降库，浅色胶降幅明显大于深色胶，青岛库存降库幅度较节前下滑明显，越南胶整体调整幅度不大。
- 期货库存：RU仓单数量下降。
本周观点总结
- 本周天然橡胶观点：区间震荡。
- ANRPC呼吁为胶农设定维持生计的橡胶价格，以维持天然橡胶产业的关键战略。
