玻璃周报
价格：截至2025/10/17，浮法玻璃现货市场报价1180元/吨，环比下降50元/吨；玻璃主力合约收盘报1147元/吨，环比下降71元/吨；基差63元/吨，环比上周增加51元/吨。
成本利润：
- 以天然气为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-79.84元/吨，环比增加0.72元/吨；河南LNG市场低端价3950元/吨，环比下降20元/吨。
- 以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为139.67元/吨，环比下降4.26元/吨。
- 以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为91.09元/吨，环比下降13.14元/吨。
供给：截至2025/10/17，全国浮法玻璃周度产量为112.89元/吨，环比持平，开工产线226条，环比增加1条，开工率为76.35%。
需求：
- 浮法玻璃下游深加工订单为11元/吨，环比增加0.50日。
- Low-e玻璃开工率45.20%，环比下降1.90%。
- 国内2024年1-08月，商品房累计销售面积57303.92万㎡，同比减少4.70%；08月单月，商品房销售面积为5744.15万㎡，同比减少10.98%。
- 09月汽车产销数据分别为327.58/322.64万辆，同比增加17.15%/14.86%；1-09月汽车产销累计完成2433.30/2436.30万辆。
库存：截至2025/10/17，全国浮法玻璃厂内库存6427.56万重箱，环比增加145.16万重箱；沙河地区厂内库存522.4万重箱，环比增加108.56万重箱。
观点：本周市场交投清淡，观望氛围浓厚，现货价格普遍下调，多以低价促销方式达成交易。供应方面，一条新产线已点火投产，而下游需求持续疲软，采购意愿不强，加之假期因素导致库存累积，多重因素加剧了市场的悲观预期。同时，企业利润有所修复，进一步强化了供应增加的预期，库存积累速度略超此前判断，对价格形成明显压制。尽管市场对中长期政策仍存乐观期待，但当前基本面偏弱仍是交易主线，短期来看，市场缺乏上行驱动，整体延续震荡偏弱格局。
期现市场：
- 玻璃主力合约收盘报1147元/吨，环比下降71元/吨。
- 基差63元/吨，环比上周增加51元/吨。
- 玻璃01-05价差为-118元/吨（+9），05-09价差为-73元/吨（-7），09-01价差为191元/吨（-2），持仓量达192.56万手。
纯碱周报
价格：截至2025/10/17，沙河重碱现货市场报价1165元/吨，环比上升5元/吨；玻璃主力合约收盘报1235元/吨，环比下降15元/吨；基差-70元/吨，环比上周增加10元/吨。
成本利润：
- 氨碱法的周均利润为-89.7元/吨，环比下降0.45元/吨。
- 联碱法的周均利润为-167.5元/吨，环比下降53元/吨。
供给：截至2025/10/17，纯碱周度产量为74.05元/吨，环比下降3.03元/吨，产能利用率84.93%。重碱产量为41.55元/吨，环比下降1.32元/吨；轻碱产量为32.5元/吨，环比下降1.71元/吨。
需求：截至2025/10/17，全国浮法玻璃周度产量为112.89元/吨，环比持平，开工产线226条，环比增加1条，开工率为76.35%。纯碱08月表观消费量达310万吨。
库存：截至2025/10/17，纯碱厂内库存170.05万吨，环比增加4.07万吨；库存可用天数为14.1日，环比增加0.34日。重碱厂内库存为94.07元/吨，环比增加2.00元/吨；轻碱厂内库存为75.98元/吨，环比增加2.07元/吨。
观点：当前市场同时面临新增产能释放与假期库存累积的双重压力，买卖双方成交表现偏灵活，价格承压态势明显。下游需求复苏力度依然不足，以玻璃厂为代表的主要应用领域放缓对纯碱的采购节奏，进一步强化了市场的弱势格局。出口方面表现平淡，未能对国内市场形成有效支撑。市场仍需时间逐步消化过剩供应，短期价格预计延续弱势运行。
期现市场：
- 纯碱主力合约收盘报1235元/吨，环比下降15元/吨。
- 基差-70元/吨，环比上周增加10元/吨。
- 纯碱01-05价差为-86元/吨（+8），05-09价差为-65元/吨（+2），09-01价差为151元/吨（-10），持仓量达192.56万手。
利润及成本：
- 氨碱法的周均利润为-89.7元/吨，环比下降0.45元/吨。
- 联碱法的周均利润为-167.5元/吨，环比下降53元/吨。
- 秦皇岛到港动力煤736元/吨，环比上升25元/吨。
- 河南LNG市场低端价3950元/吨，环比下降20元/吨。
- 西北地区原盐价格为205元/吨，环比下降16元/吨。
- 山东合成氨价格为2157元/吨，环比下降16元/吨。
供给及需求：
- 纯碱周度产量为74.05元/吨，环比下降3.03元/吨，产能利用率84.93%。
- 重碱产量为41.55元/吨，环比下降1.32元/吨；轻碱产量为32.5元/吨，环比下降1.71元/吨。
- 全国浮法玻璃周度产量为112.89元/吨，环比持平，开工产线226条，环比增加1条，开工率为76.35%。纯碱08月表观消费量达310万吨。
库存：
- 纯碱厂内库存170.05万吨，环比增加4.07万吨；库存可用天数为14.1日，环比增加0.34日。
- 重碱厂内库存为94.07元/吨，环比增加2.00元/吨；轻碱厂内库存为75.98元/吨，环比增加2.07元/吨。
