煤焦：本周供增需减 盘面震荡运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日煤焦期价震荡反弹，焦煤涨幅居前，夜盘延续偏强走势。现货市场总体稳重偏强，个别地区焦企计划提涨焦价。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 从基本面来看，精煤产量处于持续回升过程中，本周精煤日均产量为77.9万吨，环比前一周增加2.7万吨，矿端亦有小幅增库，但由于节前下游补库，当前矿端库存水平处于低位。进口煤量逐月回升，9月份煤炭进口约4600万吨，刷新年内单月进口量最高值，1-9月累计进口3.46亿吨，同比下降11.7%，降幅持续收窄，炼焦煤进口量同步逐月回升。蒙煤方面，节后通关量稳步回升，目前日均通关15.5万吨，此前传闻国庆后蒙煤通关要通过自动化装卸提高运力，需持续关注蒙煤进口变化。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 本周焦企盈利有所收缩，支撑焦企挺价信心。多数焦企保持正常生产节奏，产能利用率74%左右。下游钢材库存压力仍存，尤其板材库存不断攀升，昨日部分区域钢企同时发布通知，表明受到原料价格上涨，以及成材价格走低影响，钢厂利润出现亏损。本周日均铁水产量降至240.95万吨，环比下降0.59万吨；总体盈利率55%左右。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：煤焦供需两端保持相对稳定，基本面矛盾暂不突出，市场情绪易受到宏观因素变化扰动，价格谨慎乐观对待。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 成文时间：2025年10月17日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。