每日观点：供给端来看，炼厂有所减产，降低供应压力，下周或将减少供给压力。需求端来看，总体需求低于历史平均水平。成本端来看，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。基差：10月16日，山东现货价3420元/吨，01合约基差为258元/吨，现货升水期货。库存：社会库存为105.8万吨，环比减少1.30%，厂内库存为69万吨，环比增加6.48%，港口稀释沥青库存为库存为12万吨，环比减少7.69%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。主力持仓：主力持仓净空，空增。预期：炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持平；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2601:在3258-3300区间震荡。偏多。
基本面：
供给端来看，根据隆众，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%,同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为37.0326%，环比减少1.14个百分点，全国样本企业出货22.13万吨，环比减少29.38%,样本企业产量为61.8万吨，环比减少2.98%,样本企业装置检修量预估为62.5万吨，环比增加1.96%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。
需求端来看，重交沥青开工率为34.5%，环比减少0.06个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为18.9356%，环比减少1.29个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为29%，环比持平，低于历史平均水平；防水卷材开工率为30%，环比持平。低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
成本端来看，日度加工沥青利润为-345.85元/吨，环比减少24.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为882.4386元/吨，环比增加12.29%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。
库存：社会库存为105.8万吨，环比减少1.30%，厂内库存为69万吨，环比增加6.48%，港口稀释沥青库存为库存为12万吨，环比减少7.69%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。中性。
盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。
主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
预期：炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持平；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2601:在3258-3300区间震荡。偏多。
