燃料油基本面分析显示，亚洲地区11月供应可能保持充足，主要原因是现有库存高企且俄罗斯高硫货品持续稳定流入亚洲。高硫燃料油炼油利润率的回升抑制了炼厂的原料需求。新加坡低硫燃料油码头交货定期合同溢价在10月出现下跌，主要因库存充足及需求不足对上游估值构成压力。
基差方面，新加坡高硫燃料油367.61美元/吨，基差为24元/吨；新加坡低硫燃料油为431.6美元/吨，基差为8元/吨，现货平水期货。
库存数据显示，新加坡燃料油10月8日当周库存为2061.9万桶，减少164万桶，偏多。
盘面分析显示，价格在20日线下方，20日线偏下，偏空。主力持仓方面，高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓多单，多增，偏多。
预期方面，国际油价收盘下跌，国际能源署警告明年将出现供应过剩，且美中的贸易紧张局势持续，燃油继续承压低位震荡。现货基本面供应相对充足，航运需求在中美贸易战背景下有较多不定，未能带来上行动力。
FU2601预计在2680-2720区间运行，LU2512预计在3150-3200区间运行。
利多因素包括对俄制裁可能加码、俄罗斯燃油出口限制延长；利空因素包括需求端乐观仍待验证。行情驱动方面，供应端受地缘风险影响与需求中性共振；风险点包括OPEC+内部团结破坏、战争风险升级。
