东吴北交所灵鸽科技物料自动化处理小巨人有望随固态起量业绩高增

#前端物料自动化处理领军企业、应用领域丰富多样。 灵鸽科技主要产品涵盖自动化物料处理系统与单机设备，用于粉料、粒料、液料及浆料等物料的处理。 其中，自动化物料处理系统可根据客户生产工艺，实现投料、配料计量、输送、搅拌等多项工艺需求，并通过信息化控制系统达成全流程自动化、数字化、智能化运作；单机设备则用于满足计量、配 【东吴北交所】灵鸽科技：物料自动化处理“小巨人”，有望随固态起量业绩高增 #前端物料自动化处理领军企业、应用领域丰富多样。 灵鸽科技主要产品涵盖自动化物料处理系统与单机设备，用于粉料、粒料、液料及浆料等物料的处理。 其中，自动化物料处理系统可根据客户生产工艺，实现投料、配料计量、输送、搅拌等多项工艺需求，并通过信息化控制系统达成全流程自动化、数字化、智能化运作；单机设备则用于满足计量、配料、混合等单项工艺需求。 #传统行业稳健提升、锂电领域需求逐步恢复。 公司精细化工及橡塑食品行业需求稳健增长，锂电行业24Q4需求开始逐步回暖，25H1公司在手订单充沛，同比翻倍以上增长，考虑锂电项目周期较长，预计未来逐季确认收入带动业绩回升。 #积极布局固态、与头部客户接洽、未来订单有望高增公司在原有锂电行业物料自动化处理设备基础上积极拓展固态领域物料处理设备，固态电解质、正负极等均可应用。 25H1公司拿到硫化物、氧化物电解质混料系统设备订单并成功交付，随各电池厂商中试线陆续落地，电解质需求快速增长，公司未来在手订单有望高增。 #物料数据库完善、化工领域剧毒材料处理经验丰富、天然适配开发硫化物电解质物料处理系统。 公司深耕物料自动化处理30余年，物料处理丰富多样，经验积累深厚形成公司自身完善的物料数据库；同时公司长期接触精细化工行业，对高腐蚀性、有毒材料等物料处理经验丰富，而固态硫化物电解质遇水或湿气或产生剧毒气体或危害生产安全，公司针对固态硫化物电解质处理天然拥有经验优势同时可针对需求完成前端物料无人封闭式处理，确保生产安全可控。 投资建议：我们预计公司25-27年归母净利润为0.25/0.34/0.44亿元，同增157%/35%/30%，考虑公司锂电领域需求逐步恢复，持续拓展固态、维持“增持”评级。