芯原股份发布股权激励草案拟联合投资收购逐点上海控制权1

1股权激励：彰显发展信心，普惠公司员工拟以1.54%比例股本对不超过1123人做股权激励。 对应26-28年考核收入增速超过30%/50%/75%（以24年为基准，或参考集成电路设计行业增速）。 2收购：提升端侧AI项目竞争力、已与互联网厂商联合开发云端应用1）方案：公司以40%比例对投 【芯原股份】：发布股权激励草案、拟联合投资收购逐点上海控制权 1股权激励：彰显发展信心，普惠公司员工拟以1.54%比例股本对不超过1123人做股权激励。 对应26-28年考核收入增速超过30%/50%/75%（以24年为基准，或参考集成电路设计行业增速）。 2收购：提升端侧AI项目竞争力、已与互联网厂商联合开发云端应用1）方案：公司以40%比例对投资公司出资，收购逐步点上海（估值9.5亿，对应24年约2.5xPS）100%股权。 2）标的：专注视觉后处理，核心IP主要包含插帧、超级分辨率和图像增强等。 同时是全球领先的3LCD投影仪主控芯片（SOC）厂商，市场份额超过80%，软硬件实力兼俱。 3）影响：端侧：对标NV DLSS，完善公司端侧AI方面从前到后的图像处理能力，特别是空间计算、AI 实时渲染等能力在眼镜类产品中有较大发挥空间和行业壁垒。 云侧：作为新一协处理器显著降低GPU负载，已与互联网厂商联合开发云端应用，将广泛应用于数据中心、云游戏、短视频、影视等领域。 点评： 此次收购估值相对合理，低于此前两轮标的融资时估值。 重点在于补足图像后处理能力，以专用芯片分担GPU负载并极大提高视觉效果。 我们认为对于提升公司端侧AI项目竞争力、图像音视频AI训推能力是很好的加持。 也能看到公司完善端云AI处理器能力方面的决心，看好后续并购整合持续推进，公司端云项目承接能力进一步提升。