【核心矛盾】连盘玉米期货近月合约快速跌破2100元关口后展开短期修复，主要受利多因素支撑：现货收购主体增加（尤其是国家队启动收购），改善市场情绪；华北地区玉米质量问题发酵；期货价格接近成本线，下跌动能释放。合约结构显示近弱远强，1-5价差扩大至接近100元/吨，远期合约定价反映市场对明年玉米的乐观情绪，但近月合约仍受新粮上市压力影响，向上空间有限。昨日2603合约领涨，主力2601合约收于2127元，注册仓单持平于36709手。现货表现弱于期货，价格跌多涨少，新粮上市主导市场，锦州港价格续跌，显示新粮上市周期内价格易跌难涨，现货压力需时间消化，月底前后或迎价格重要节点。CBOT玉米期价前期破位后窄幅震荡，政府停摆导致报告发布延后，市场缺乏指引。
【利多因素】1. 现货收购主体类型增多，缓解市场压力；2. 国内玉米增产压力有限，进口维持低位，季节性压力过后有望展现韧性。
【利空因素】1. 生猪产业产能调控或中期影响玉米饲用需求；2. 新季供应压力释放仍需过程，价格处于探底或底阶段；3. 山东到车辆维持高位，收购价格跌多涨少；4. 华北地区将迎降雨，现货市场继续承压。
source：同花顺,南华研究
