每日观点
纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。
影响因素总结
- 利多因素：年内检修高峰期，产量预计将有所下滑。
- 利空因素：23年以来纯碱产能大幅扩张，行业产量处于历史同期高位；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
纯碱期货行情
- 主力基差：河北沙河重质纯碱现货价1160元/吨，SA2601收盘价为1232元/吨，基差为-72元，期货升水现货。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1160元/吨，较前一日持平。
基本面分析——供给
- 纯碱生产利润：
- 重质纯碱，华北氨碱法利润-89.25元/吨，华东联产法利润-114.50元/吨，纯碱生产利润历史低位回升。
- 纯碱周度产量：77.08万吨，其中重质纯碱42.87万吨，产量历史高位。
- 纯碱行业产能变动情况：年内检修高峰期，产量预计下滑。
基本面分析——需求
- 纯碱产销率：未提供具体数据。
- 纯碱下游需求：
- 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量16.13万吨，开工率76.01%企稳。
- 光伏玻璃：全国纯碱厂内库存165.98万吨，较前一周增加0.50%，库存在5年均值上方运行。
基本面分析——供需平衡表
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