- 核心观点：原油市场低开后震荡运行，主要受OPEC+增产、全球库存增加、地缘风险缓和及需求担忧等因素影响，整体供需偏弱，建议以偏空思路对待，关注中美贸易战进展。
- 关键数据：
- OPEC+增产：10月5日OPEC+决定11月增产13.7万桶/日，下次会议11月2日举行。
- 全球库存：EIA预计2025年四季度全球石油库存增幅约260万桶/日，IEA预测全球石油过剩加剧。
- 美国库存：EIA数据显示截至10月3日当周美国原油库存增加371.5万桶，汽油库存减少160.1万桶，精炼油库存减少201.8万桶。
- 产量变化：OPEC7月产量下调7.3万桶/日至2747.0万桶/日，美国原油产量增加12.4万桶/日至1362.9万桶/日。
- 需求预测：OPEC上调2025年全球石油需求增速至130万桶/日，IEA下调至71万桶/日。
- 地缘政治：欧盟通过新一轮对俄制裁草案，设定47.6美元/桶原油价格上限，但未对俄罗斯买家实施二级制裁；乌克兰加大打击力度，俄罗斯延长柴油和汽油出口禁令至年底。
- 市场行情：期货方面，主力合约2511合约下跌1.79%至443.7元/吨，持仓量减少2084手至22225手。
- 研究结论：OPEC+加速增产、消费旺季结束、美国非农就业数据疲软及中美贸易摩擦升级加剧市场对需求的担忧，叠加全球库存增加，原油供需偏弱，建议维持偏空思路，关注中美贸易战及欧盟对俄制裁后续进展。
