[股指期货]
- 市场情况： A股市场震荡反弹，出口链回暖，个股涨多跌少。四大期指主力合约全线上涨，基差贴水窄幅震荡。
- 消息面： 国内CPI环比上涨，PPI同比下降；海外美国对中国海事、物流和造船领域301调查实施最终措施，中方决定反制。
- 资金面： A股市场交易缩量，北向资金全日成交额2964.72亿元，央行开展435亿元逆回购操作。
- 操作建议： 中美贸易摩擦短期内可能压制风险偏好，但股指中长期不改上行大趋势。可考虑逢低入场或卖出支撑位看跌期权。
[国债期货]
- 市场表现： 期债宽幅震荡后多收跌，银行间主要利率债收益率多数上行。
- 资金面： 央行开展435亿元逆回购操作，银行间市场资金面充盈。
- 基本面： 9月CPI、PPI数据公布，社会融资规模、M2增速数据公布。
- 操作建议： 债市对经济数据反应钝化，更多受风险偏好和机构行为影响。短期期债预计继续区间震荡，建议以观望为主。
[贵金属]
- 市场回顾： 美联储经济褐皮书显示美国经济活动变化不大，价格持续上涨。美联储理事米兰表示贸易紧张局势加大了经济增长前景的不确定性。美国政府关门，经济数据暂停公布，经济褐皮书等报告显示美国经济活动正受到关税等冲击。
- 后市展望： 美国经济前景担忧持续发酵，美元指数回落，地缘冲突等因素持续支撑贵金属延续强势，金价创新高。操作上多单可继续持有并做好止盈止损。
- 资金面： 全球经济政治局势动荡使信用货币不断弱化，投资者更加青睐商品货币并通过ETF增加对贵金属的配置比例。
[集运指数（欧线）]
- 现货报价： 上海-欧洲基本港运费报价区间参考。
- 集运指数： SCFIS欧线指数、美西航线指数环比下跌。
- 基本面： 全球集装箱总运力增长，欧元区、美国9月制造业PMI指数低于50。
- 逻辑： 近日期货盘面上行，主力12合约上涨。CMA、EMC、MSC公布11月份报价。若外部宏观环境不出现大幅变动，短期内盘面将呈现偏强震荡格局。
- 操作建议： 短期偏强震荡，谨慎做多。
[有色金属]
- 铜： 现货成交一般，铜价震荡。铜矿紧缺担忧延续，精铜产量环比下降，下游补货欲低迷。LME铜去库，国内社会库存累库，COMEX铜累库。
- 氧化铝： 成本支撑松动，盘面震荡探底。短期供应格局逐步宽松，电解铝生产需求相对持稳，累库趋势维持，现货价格松动。
- 铝： 盘面高位小幅回落，现货升贴水回升，消费端韧性犹存。电解铝产量同比小幅增长，下游进入传统旺季，长假影响开工率有所回落。
- 铝合金： 盘面维持高位震荡，成本支撑与库存压力博弈加剧。再生铝合金锭产量环比增加，需求呈现温和修复，但终端领域需求传导不顺畅，库存消化缓慢。
- 锌： 基本面对价格提振有限，锌价震荡。锌矿紧缺担忧延续，国产TC放缓叠加硫酸价格回落，锌锭产量整体上行幅度有所限制。
- 锡： 强基本面支撑，锡价高位震荡。现货市场交投依旧清淡，下游企业库存告急，部分下游企业选择少量刚需采买。
- 镍： 盘面维持震荡，宏观预期反复矿端空间打开。精炼镍产量整体偏高位，月度排产预计小增。不锈钢需求一般，社会库存降低较慢。
- 不锈钢： 现货交投谨慎产业心态偏弱，需求兑现仍不足。长假后库存有所累积，供应端存在一定的压力，旺季需求始终未有兑现。
- 碳酸锂： 盘面维持震荡，供应端消息发酵基本面紧平衡。电池级碳酸锂产量环比继续增加，需求表现持续稳健偏乐观，全环节继续去库。
- 黑色金属
- 钢材： 热卷累库较多，关注节后需求恢复情况。现货弱势下跌，成本端铁元素成本下降，碳元素成本有支撑。9-10月铁水产量维持高位，五大材产量同比持平。
- 铁矿石： 供给端扰动减弱，发运下滑，到港增加，铁水高位略降，铁矿震荡转弱。港口库存累库，疏港量环比下降，钢厂进口矿库存环比下降。
- 焦煤： 节后煤炭产地煤价反弹，下游补库需求回暖，蒙煤供应有减量担忧。山西煤焦价格反弹，蒙煤现货报价坚挺。
- 焦炭： 首轮提涨节前落地，继续提涨仍有难度，短期暂稳运行。主流焦企提涨一轮后暂稳，港口贸易报价反弹。
- 农产品
- 粕类： 美豆持续承压，关注国内到港节奏。美豆出口检验量接近市场预期范围高端，较去年同期减少。巴西新作大豆播种顺利，供应维持增量预期。
- 生猪： 出栏恢复正常，二育提振猪价反弹。双节出栏压力在逐步缓解，叠加东北二育入场，猪价企稳反弹。
- 玉米： 上量逐步增加，盘面维持偏弱格局。东北地区供应宽松，农户售粮积极性，偏弱预期下贸易商短时建库意愿不高。
- 白糖： 原糖价格震荡走弱，国内糖价跌破关键位置。巴西中南部主产区糖产量较去年同期增长，国内广东、广西产区受到台风影响。
- 棉花： 美棉震荡走弱，国内新花开始上市。新棉主流理论成本在13800~14400公定不等，下游终端需求疲弱，但纺企棉花库存不高。
- 鸡蛋： 节后蛋价将趋弱运行，整体压力仍大。在产蛋鸡存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，市场走货速度好转。
- 油脂： 出口数据支撑，棕榈油维持强势整理。马来西亚10月棕榈油出口量增加，印尼计划到2026年中期实施B50生物柴油计划。
- 红枣： 新季价格不主流，盘面维持震荡。新疆主产区新季红枣下树在即，内地客商假期前后陆续前往产区备战新季。
- 苹果： 晚富士红度偏淡，优果优价明显。陕西降雨暂停，但果农采摘受阻，少量交易货源红度偏淡。
- 能源化工
- 原油： 中美贸易紧张局势叠加IEA报告悲观预期压制油价偏弱运行。英国对俄罗斯能源企业与影子船队加码制裁，美国深水墨西哥湾正取代陆上页岩成为美国增产核心。
- 尿素： 日产下滑对供需平衡改善幅度有限，后市仍需看下游需求跟进情况。国内尿素供应端呈现收缩趋势，需求端农业备肥心态谨慎。
- PX： 供需预期偏弱且油价支撑偏弱，PX偏弱震荡。国内PX负荷维持高位，需求端有所支撑，但产业链终端处于季节性需求淡季。
- PTA： 供需预期偏弱，驱动有限。PTA现货加工费持续偏低，多套PTA存检修预期，下游开工维持偏高水平。
- 短纤： 库存压力不大，短期支撑相对原料偏强。短纤供需预期偏弱，下游纯涤纱及涤棉纱报价维持，成交商谈。
- 瓶片： 瓶片供需宽松格局不变，但成本端偏弱，短期瓶片加工费好转。四季度是瓶片需求的传统淡季，需求端对瓶片支撑不足。
- 乙二醇： 港口库存累库，且MEG远月供需结构较弱，短期MEG偏弱运行。国内供应维持高位，需求上，国庆期间短纤工厂累库不多。
- 烧碱： 下游氧化铝需求表现一般，接货积极性下降。国内电解铝运行产能变动有限，对氧化铝增量需求带动依旧有限。
- PVC： 宏观叠加基本面趋弱，盘面持续走弱。PVC生产企业近期检修密度增加，市场供应压力略有缓解，但行业短期看仍有累库压力。
- 纯苯： 供需偏宽松，价格驱动有限。近期有检修装置复产及新增产能投产预期，国内纯苯供应维持偏高水平。
- 苯乙烯： 供需预期偏弱，苯乙烯价格或承压。供应存增加预期，需求端支撑有限。
- 合成橡胶： 成本支撑减弱，且供需偏宽松，预计BR震荡偏弱。国内丁二烯市场供应相对充裕，需求端支撑有限。
- LLDPE： 市场情绪偏差，成交较弱。10月累库压力较大，远端有检修装置回归和近洋货到港增量叠加新装置投产，下游需求无亮点。
- PP： 点价成交较多，成交小幅放量。PP检修逐渐见顶，节后库存压力偏大，新产能投放顺利，总量压力仍将持续存在。
- 甲醇： 基差继续走强，成交一般。内地部分装置存复产预期，需求端传统下游进入季节性淡季。
- 天然橡胶： 成本支撑走弱，胶价偏弱运行，关注旺产期原料上量情况。海外供应增长预期偏强，需求方面，市场需求不足，内外销出货节奏不及预期。
- 多晶硅： 震荡上涨，关注产能收储落地情况。10月多晶硅产量不降反增，供应压力增加，下游排产并未同步增加。
- 工业硅： 供应增加，下游订单减少，工业硅价格偏弱震荡。10月工业硅供需双增，供应增幅较大，预计有累库风险。
- 纯碱： 供需过剩难逆转，盘面趋弱运行。库存受长假影响大幅累库，中游交割库存同样累库。
- 玻璃： 产销表现一般，旺季不旺逻辑持续。全国浮法玻璃日产量与3日持平，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加。
