农产品
- 豆粕：美豆盘面受宏观影响回落，但持续性有限，国内豆粕或呈阶段性反弹，空间有限。菜粕短期震荡运行。
- 白糖：外盘价格大跌，郑糖弱势跟随。巴西糖增产兑现，预计近期双周糖产维持高位，原糖大趋势偏弱势。
- 油脂板块：短期维持震荡。马棕油库存预计环比增长，国内豆油小幅累库，但后期或将逐渐去库。菜油继续边际去库，对价格形成支撑。
- 玉米/玉米淀粉：新粮集中上市，盘面继续探底。美玉米产量新高，预计短期仍偏弱。国内新作大量上市，东北玉米继续回落，华北玉米现货继续回落。
- 生猪：供应压力仍存，现货短期稳定。规模企业出栏量较大，普通养殖户出栏积极性高，二次育肥以出栏为主，大体重猪源供应充足，总体供应相对充足。
- 花生：收获遭遇降雨，花生短期偏强。河南新季花生整体稳定，东北花生偏强。进口量大幅减少，进口花生价格稳定。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，花生油厂和贸易商开始收购。
- 鸡蛋：进入阶段性淡季。供应端在产蛋鸡仍处于高位，需求端整体表现较为一般，预计短期蛋价仍然以偏弱为主。
- 苹果：震荡偏强。陕西部分地区果径偏小，近期部分产区连续降雨，晚熟富士预计优果率偏差，晚熟富士开称价格偏高，期货仓单制作成本偏高。
- 棉花-棉纱：震荡为主。新疆棉产量较高且轧花厂收购积极性一般，市场未出现大范围抢收的情况。随着新花大量上市，预计盘面将有一定的卖套保压力。需求端市场旺季表现一般，预计今年旺季表现不会太亮眼。
黑色金属
- 钢材：钢材波动率偏低，钢价底部震荡。国家电网投资规模将首次突破6500亿元，预计全年投资规模将首次突破6500亿元。9月新建商品房成交面积环比增长，二手房成交面积环比增长。
- 双焦：驱动不明显震荡运行。蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行，国内产地炼焦煤价格小幅波动。印度煤炭产量环比下降，同比下降。焦煤供给比较平稳，低于去年同期，进口煤有增长空间。
- 铁矿：高位偏空思路对待。三季度以来，全球铁矿发运维持高水平，四季度预计会得到延续，但增幅可能放缓。国内制造业用钢需求可能有所恢复，但当前市场核心可能在于终端需求较快转弱对铁矿基本面的改变。
- 铁合金：供需平稳，底部震荡。硅铁供应端近期产量整体平稳，需求端铁水产量略有下降，但从检修情况推算，预计短期钢厂生产仍将维持高位。锰硅供应端近期样本企业产量开始下降，需求端螺纹需求进入旺季后始终未见起色，电炉仍在减产趋势之中。
有色金属
- 贵金属：金银涨势如虹双双再创新高。受贸易局势不确定性和美联储降息预期升温的影响，伦敦金突破4100美元/盎司关口，再创历史新高。伦敦银突破52美元/盎司，再创历史纪录新高。
- 铜：关税引发铜价短线受挫，长期趋势不变。特朗普发文表示要对中国加征100%的进口关税，铜价一度跌到10321美元/吨，随后美方释放缓和信号。基本面方面，铜矿紧张情况进一步加剧，矿端向冶炼端的传导可能更为迅速。
- 氧化铝：供需过剩带动偏弱走势不变。静态过剩量因下游电解铝厂持续备库而消纳，过剩趋势不改，现货成交维持窄幅下跌。
- 电解铝：短期恐慌不改变中期偏强趋势。特朗普对华关税政策再度升级，预计此次美国对华关税政策的升级对铝价的影响预计不及4月份那么严重。
- 铸造铝合金：随铝价逢低多思路废铝价格或相对坚挺。美国对华关税政策再度升级，预计对铝系产品价格的影响预计不及4月份对全球经济走弱担忧那么严重。
- 锌：下方支撑明显，锌价或有反弹。10月国内冶炼厂复产、提产，供应放量明显增加。而消费端未见明显好转，国内社会库存持续累库，沪锌价格依旧承压。海外因低库存，Back结构延续，以及资金面影响，LME锌价格表现偏强。
- 铅：供需双弱，警惕铅价冲高回落。9月至10月上半月，国内铅锭产量仍处相对低位，国庆期间，各地铅锭到货较少，叠加部分下游提货，带动国内社会库存减少。基本面来看，当前铅供需双弱，但供应更弱，铅价偏强震荡运行。
- 镍：震荡走弱。LME镍库存快速增加，已经突破24万吨，主要集中在亚洲仓库，反映国内镍企出口积极性较高，国内难以消化过剩。
- 不锈钢：弱势震荡。欧盟委员会一项计划于2026年年中实施的贸易政策，其背后是一场关于全球不锈钢供应链主导权的战略博弈。通过提高关税与大幅削减进口配额的双重手段，欧盟正试图扭转其在关键原材料领域长期依赖外部市场的被动局面。
- 工业硅：震荡偏强。新疆伊犁硅厂月初因电厂检修短暂停炉，影响工业硅产量3000-4000吨。9月底、10月初龙头大厂复产加速，东部产区开炉数量增加至52台。短期工业硅估值偏低，需求拉动下或震荡偏强。
- 多晶硅：估值偏低，左侧多单布局。10月多晶硅企业增产，产量增加至13.5万吨以上。需求方面，10月硅片排产环比走弱。11月集中注销仓单，仓单消纳或成为主逻辑，此为盘面回调的核心驱动。
- 碳酸锂：宽幅震荡。藏格矿业全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》，同意其恢复锂资源开发利用活动。
- 锡：供需双弱，关注缅甸复产进展。特朗普对中国加征关税后在社交平台释放缓和信号，市场对新一轮关税威胁处于观望状态。矿端供应仍然紧张，国内冶炼厂原料库存普遍低于30天。
航运板块
- 集运指数（欧线）：市场持续博弈宣涨落地幅度，关注中美港口费征收情况。鹿特丹港罢工危机升级，原定48小时停工被无限期延长，导致港口集装箱装卸业务全面停滞。
能源化工
- 原油：宏观情绪改善，油价触底反弹。欧佩克维持全球原油需求增长预期预计明年供应缺口显著收窄。
- 沥青：供需格局偏弱，成本支撑有限。天气转晴，不过需求释放相对缓慢，另外市场对后市信心不足，降价出货，导致区内低价资源进一步增多。
- 燃料油：高硫供需趋弱，低硫供应扰动。俄罗斯能源设施受袭持续，影响成品油产量及出口但燃料油作为进料在炼厂停摆状态下出口反增。
- PX&PTA：供需偏弱偏空思路。特朗普态度有所转变，中美贸易战缓和，美股和油价反弹。目前PX长短流程装置利润整体良好，10-11月PX开工仍将处于高位。
- 乙二醇：四季度有累库预期，供需走向宽松。裕龙石化90万吨/年的乙二醇新装置顺利投产，新疆天业60、卫星石化90、神华榆林40万吨顺利重启并提负，乙二醇供应增加。
- 短纤：聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱。节日期间福建山力25万吨直纺涤短装置停车检修两周，短纤开工率小幅下降。
- PR(瓶片)：聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱。后期下游需求由旺季向淡季过渡，瓶片新装置有投产预期，后续补货力度可能不足。
- 纯苯苯乙烯：维持偏空思路。中长期原油仍有过剩预期，纯苯供需边际走弱，苯乙烯成本支撑不足，后市累库预期仍存。
- 丙烯：成本下移供应压力仍存。部分地区温度下降，燃烧刚需提升，供应端9月下旬金能化学（一期），振华石化等装置陆续重启，国内丙烯供应量呈现稳步增长态势。
- 塑料PP：空单持有。国内橡塑业用电量连续3个月增量，利多聚烯烃单边。国内橡塑业规模以上企业累计利润总额报收985亿元，国内橡塑业亏损企业累计亏损额报收23.3亿元，利空聚烯烃单边。
- 烧碱：现货稳中有涨，价格震荡运行。山东局部市场稳定运行，周末鲁西南市场受到供应减少支撑，价格呈现一定涨势。
- PVC：低价少量成交，延续震荡偏弱格局。库存重新累起来，主要是内需减量和产量增量，出口仅有小幅走弱。
- 纯碱：库存小幅累库，价格偏弱。井神降负荷，中源一期检修，双环提负荷，日产10.6万吨。纯碱产量小幅下滑，但仍处于历史高位区间。
- 玻璃：需求不佳，价格下跌。玻璃昨日领跌于市场，需求相对疲软以及中游出货负反馈是主要原因。
- 甲醇：进口干扰，短期偏强震荡。国际装置开工率提升，伊朗地区部分装置重启，日均产量提升至35000吨附近，进口陆续恢复，伊朗10月装船50万吨，下游需求稳定，到港量稳定。
- 尿素：低价刺激需求，底部震荡为主。检修装置陆续回归，日均产量增加至20万吨附近。需求端印度即将再次发标，当前国内外价差较大，在出口放松背景下，对国内市场情绪有一定提振。
- 纸浆：库存高企，老仓单压力偏大，近端承压。前期节日期间到港量维持正常水平，出货速度却因下游采购疲软而放缓，导致库存重新积累。
- 原木：供需双弱，市场反弹乏力。到港量预计维持正常水平，港口库存绝对量仍处相对高位，对现货价格形成压制。
- 胶版印刷纸：需求萎靡，市场偏空。双胶纸未来市场供需结构仍难有明显改善。随着复产产能落地，行业供应预计进一步增量。
- 天然橡胶及20号胶：择机试空。国内青岛保税区区内库存连续3周累库，区外库存连续3周去库。日本JRU烟片橡胶交割库存累库至3114吨，月度数据连续6个月降幅收窄，边际累库，利空烟片-RU价差。
- 丁二烯橡胶：择机试空。国内丁二烯产能利用率连续2周增产至67.4%，同比减产-2.6%，近2周跌幅反而扩大；国内高顺顺丁橡胶产能利用率连续2周增产至74.7%，同比增产+14.8%。
