一、日度市场总结
铜期货市场数据显示，SHFE主力合约价格从86310元/吨回落至84900元/吨，LME铜价则从10374美元/吨小幅反弹至10802美元/吨。基差方面，LME（0-3）升贴水大幅走强，从-31.19美元/吨跳涨至226.78美元/吨，创阶段性新高；国内升水铜升贴水由80元/吨攀升至150元/吨，平水铜由贴水5元/吨转为升水45元/吨。持仓方面，LME库存单日增加2926吨至32890吨，连续三日累库，SHFE库存微降50吨至139350吨，COMEX库存亦增加1350短吨至340875短吨。产业链供需及库存变化分析显示，供给端全球铜矿供应扰动加剧，智利Escondida铜矿工人死亡事件引发监管关注，Codelco旗下El Teniente铜矿因事故导致8月产量骤降至9.34万吨；Teck Resources旗下Quebrada Blanca铜矿因尾矿坝工程问题延长停产，2025年产量指引下调18%-21%。需求端短期缺乏明确驱动，国内电力、建筑等领域需求尚未显著回暖，但欧洲溢价上调暗示区域结构性短缺可能延续。库存端LME和COMEX库存持续累积，反映海外现货流动性宽松，但国内SHFE库存维持去化趋势，内外分化或限制价格下行空间。市场小结：短期铜价或在85000点附近偏强运行，供给端铜矿扰动持续，同时美联邦政府停摆使得市场避险情绪高涨，两因素形成共振推升期价上涨；在这两个关键因素没有消退前，铜价或难言回落。
二、产业链价格监测
（无具体数据）
三、产业动态及解读
- 智利Escondida铜矿发生工人死亡事件，但运营正常。
- Codelco8月铜产量大幅下滑至9.34万吨，主因ElTeniente铜矿事故。
- 日本PPC与三菱材料株式会社预计下半财年铜产量将同比下降2.5%。
- Aurubis上调2026年欧洲电解铜长单溢价为315美元/吨。
- Teck Resources旗下Quebrada Blanca铜矿因尾矿坝加高工程延长停产，2025年铜产量指引下调。
四、产业链数据图表
（图表数据来源：iFinD、通惠期货研发部）
五、市场总结
短期铜价或在85000点附近偏强运行，供给端铜矿扰动持续，同时美联邦政府停摆使得市场避险情绪高涨，两因素形成共振推升期价上涨；在这两个关键因素没有消退前，铜价或难言回落。
