能源产业链日度策略

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于448.60元/桶，-0.64%。 【重要资讯】 1、数据显示，印度9月从俄罗斯的石油进口量同比下降14.2%；4月至9月的俄罗斯石油进口量同比下降8.4%。印度信实工业集团9月俄罗斯原油进口量环比增长7.5%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月14日星期二 2、欧佩克月报：预计2025年全球石油需求将增长130万桶/日（此前预测为129万桶/日）。欧佩克将2026年全球石油需求增长预测维持在138万桶/日。 3、据路透及行业消息人士数据显示，受多家炼油厂遭无人机袭击导致燃料产量下降影响，俄罗斯9月成品油海运出口较8月下降17.1%，至758万吨。8月和9月，多家主要炼油厂遭到无人机攻击，其中包括苏尔古特石油天然气公司的基里希炼油厂、卢克石油公司的伏尔加格勒炼油厂以及俄罗斯石油公司旗下的萨马拉炼油厂群。数据显示，9月通过波罗的海港口的成品油出口总量环比下降15.4%，至436万吨。通过黑海和亚速海港口的燃料出口环比下降23.2%，至252万吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、IEA月报显示，随着大量原油运输船驶向全球主要的石油交易和储存中心，全球石油库存即将回升，石油市场面临的供应过剩局面将比先前预期更为严峻。IEA最新预测，今年全球石油供应将增长300万桶/日，明年增长240万桶/日，较先前预测的270万桶/日和210万桶/日均有上调。而今年和明年全球石油需求预计将仅增长71万桶/日和69.9万桶/日。该报告指出，石油市场自年初以来一直处于供应过剩状态。随着欧佩克+国家增产，9月中东石油产量激增。然而季节性需求持续低迷，使该地区可供出口的原油过剩量进一步扩大。加之美洲地区强劲的石油流量，导致在途原油规模大幅累积，创下新冠疫情时期以来的最大增幅。【市场逻辑】 宏观情绪有所缓和，短线市场将超跌修复，但OPEC+持续增产加大原油市场供给过剩压力，IEA月报继续上调原油市场过剩预期，油价中长期运行重心仍将下移。【交易策略】 宏观利空情绪释放后，市场避险情绪有所降温，短线油价预计将呈现超跌修复行情。操作上，建议前期空单适当减仓。主力合约下方支撑位440-445，上方压力位460-465。期权方面，建议在持有原油空单的情况下，买入原油看涨期权进行利润保护。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货低开震荡，主力合约收于3290元/吨，-0.60%。 现货市场：今日国内沥青现货市场维持弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3530元/吨，山东3480元/吨，华南3450元/吨，西北4090元/吨，东北3750元/吨，华北3490元/吨，西南3800元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-24日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为40.1%，环比增长5.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，10月份国内沥青总排产量为268.2万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.1%，同比增加35.0万吨，增幅15.0%。 2、需求方面：近期降雨过后沥青刚需有所好转，北方地区项目需求将进一步释放，南方地区需求也将缓慢恢复。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-13日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为78.9万吨，环比增加3.8万吨，国内104家贸易商库存为145.4万吨，环比下降2.6万吨。 【市场逻辑】 成本维持弱势，10月沥青现货排产较高，虽然需求在节后有所释放，但现货端去库有所放缓，炼厂端近期出现累库。【交易策略】 成本叠加现货打压，沥青盘面短线维持弱势。操作上建议前期空单持有或减仓。下方支撑位3200-3250，上方压力位3350-3400。期权方面，建议在持有沥青空单的情况下，买入沥青看涨期权进行利润保护。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油震荡走跌，Fu主力合约收于2700元/吨，-1.10%；Lu主力合约收于3203元/吨，-1.14%。 【重要资讯】 1、供给方面：虽然东西方套利窗口仍处于关闭状态，但亚洲秋季检修并未收紧供应，燃料油供给整体保持充裕，10月来自西方的低硫燃料油套利货到港量将较9月有所增加，但近期欧美强化对伊朗及俄罗斯制裁，同时俄罗斯收紧了对成品油出口禁令，燃料油尤其是高硫供给预期受限。 2、需求方面：船燃需求表现疲弱，但对高硫需求强于低硫，而随着天气的转冷，高硫发电需求逐步转弱，同时由于美国炼厂开工走低，高硫炼化需求也将受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至10月8日当周，新加坡燃料油库存下降892000桶，至2366.9万桶的两周低点。 【市场逻辑】 成本维持弱势，船燃需求表现疲弱，供给保持充裕，库存高位，但 能源产业链日度策略 地缘局势动荡令高硫供给预期受限，一定程度上提升高硫估值。【交易策略】 成本叠加现货打压，燃料油短线预计维持弱势。操作上建议前期空单持有或减仓。Fu下方支撑位2650-2700，上方压力位2800-2850，Lu下方支撑位3150-3200，压力位3300-3350。期权方面，建议在持有燃料油空单的情况下，买入燃料油看涨期权进行利润保护。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。