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2025年10月13日星期一 地址：电话：重庆市江北区金沙门路32号23层；023-63638617上海市浦东新区世纪大道210号10楼1001； 目录 市场有风险投资需谨慎2国债：..................................................................4股指：..................................................................4贵金属：................................................................5螺纹、热卷：............................................................6铁矿石：................................................................6焦煤焦炭：..............................................................7铁合金：................................................................7原油：..................................................................8燃料油：................................................................9合成橡胶：.............................................................10天然橡胶：.............................................................10PVC：..................................................................11尿素：.................................................................11对二甲苯PX：...........................................................12PTA：..................................................................12乙二醇：...............................................................12短纤：.................................................................13瓶片：.................................................................13碳酸锂：...............................................................14铜：...................................................................14锡：...................................................................15镍：...................................................................15豆油、豆粕：...........................................................16 棕榈油：...............................................................17菜粕、菜油：...........................................................17棉花：.................................................................18白糖：.................................................................19苹果：.................................................................20生猪：.................................................................20鸡蛋：.................................................................21玉米&淀粉：............................................................22免责声明...............................................................23 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分 国债： 上一交易日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%报113.970元，10年期主力合约跌0.06%报107.980元，5年期主力合约跌0.09%报105.650元，2年期主力合约跌0.05%报102.354元。 公开市场方面，央行公告称，10月10日以固定利率、数量招标方式开展了4090亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4090亿元，中标量4090亿元。Wind数据显示，当日6000亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1910亿元。 商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。有记者问：我们注意到，近日商务部发布公告加强稀土等相关物项出口管制，请问后续将如何实施？答：后续，中国政府将依法依规开展许可审查，对符合规定的申请予以许可，同时，积极考虑适用通用许可、许可豁免等多种便利化措施，有效促进合规贸易。我想强调的是，中国的出口管制不是禁止出口，只要是用于民用用途的、合规的出口申请，都可以获得批准，相关企业无须担心。中国政府将一如既往地与各国一道，坚定维护世界和平和周边地区稳定，共同保障全球产业链供应链稳定。 当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强，预计货币政策将保持宽松。当前的国债收益率处在相对低位；中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间；市场风险偏好明显提升。因此，预计国债期货难有趋势行情，保持一定的谨慎。 小结：预计难有趋势行情，保持谨慎。 股指： 上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约-2.18%，上证50股指期货（IH）主力-1.60%，中证500股指期货（IC）主力合约-2.24%，中证1000股指期货（IM）主力合约-1.71%。 2025年9月A股新开户294万户，同比大幅增长61%。2025年前三季度已累计新开2015万户，同比增长50%。与2024年9月新增183万户开户数相比，2025年9月新开户同比大增61%，远超去年同期开户水平。结合2024年全年开户数据来看，294万户高于去年的11个月份。 当前国内经济保持平稳，但国内宏观经济复苏动能不强，企业盈利增速处在低位。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，估值修复仍有空间；另一方面，中国经济有足够韧性。近期，市场情绪明显升温，增量资金持续入场。近期市场上涨幅度较大，波动加大，需注意控制风险，已有多单可逐步获利了结。 小结：预计波动加大，已有多单可获利了结。 贵金属： 上一交易日，黄金主力合约收盘价901.56，涨幅-1.40%，夜盘收盘价；白银主力合约收盘价11,082，涨幅-0.78%，夜盘收盘价。 美国10月密歇根大学消费者信心指数初值55.0，为5月以来最低水平，预期为54.2，9月终值为55.1。美国10月密歇根大学现况指数初值61.0，预期为60.0，9月终值为60.4。美国10月密歇根大学预期指数初值51.2，预期为51.7，9月终值为51.7。 当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。美国劳动力市场进一步放缓，美联储有望持续降息，也利好贵金属。但近期贵金属上涨幅度较大，定价较为充分，前期多单可适当止盈。 小结：上涨幅度较大，前期多单可适当止盈。 螺纹、热卷： 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价2950元/吨，上海螺纹钢现货价格在3080-3240元/吨，上海热卷报价3320-3340元/吨。中期来看，成材价格由产业供需逻辑主导。需求端，从长期来看，房地产行业的下行态势仍未逆转，螺纹钢需求仍处于同比下降态势；从中期来看，9月份后市场逐步进入传统需求旺季，下游需求稍有好转。供应端，产能过剩的背景未改，但由于钢厂盈利状况恶化，近期螺纹钢周产量环比下滑。当前，螺纹钢库存总量已明显高于去年同期，库存压力明显上升。综合供需来看，螺纹钢价格中期弱势或难以改变。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货反弹遇阻而出现回落。策略上，投资者可关注反弹时的高位做空机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 铁矿石： 上一交易日，铁矿石期货小幅反弹。PB粉港口现货报价在790元/吨，超特粉现货价格716元/吨。从产业逻辑来看，需求仍对铁矿石价格仍有支撑效果；供应端上，铁矿石进口量和国产矿产量二季度后环比回升，但前8个月铁矿石进口量和国产原矿产量同比下降态势并未改变；铁矿石港口库存绝对量低于去年同期的水平；综合来看，铁矿石市场供需格局短期内仍对价格有支撑作用，但中期来看供需格局或将转弱。从技术面来看，铁矿石期货短期或延续震荡。策略上，投资者可关注回调买入机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 焦煤焦炭： 上一交易日，焦煤焦炭期货小幅反弹。焦煤方面，国庆长假期间部分煤矿停产，市场供应量有所下降，随着假期结束，煤矿陆续恢复正常生产；不过，节前补库需求结束后，焦化企业采购意愿降低，煤价下调压力加大。焦炭方面，现货采购价格经历两轮下调后，首轮上调逐步落地。近期焦化利润相对稳定，焦企开工情况平稳，需求量则仍维持在较高水平。从技术面来看，焦炭焦煤期货短期或延续弱势。策略上，投资者可关注回调买入机会，注意仓位管理。 策略方面：投资者可轻仓参与。 铁合金： 上一交易日，锰硅主力合约收涨0.07%至5760元/吨；硅铁主力合约收跌0.66%至5436元/吨。天津锰硅现货价格5680元/吨，涨10元/吨；内蒙古硅铁价格5200元/吨，持平。 据ifind数据，9月26日当周，加蓬产地锰矿发运量回升至15.26万吨，近期澳矿供应放量，港口锰矿库存小幅回升至448万吨（+21万吨），港口锰矿报价低位企稳，库存水平仍偏低。主产区电价企稳，焦炭、兰炭价格低位回暖，铁合金成本低位上行。上周样本建材钢厂螺纹钢产量203万吨（环比持平），低于24年同期水平；8月螺纹钢长流程毛利回落至18元/吨；锰硅、硅铁产量分别为20.42万吨、11.58万吨，较上周分别变化-2200吨、+1300吨，铁合金产量维持高位，铁合金需求偏弱，短期供应仍偏过剩。当前锰硅仓超5万张，硅铁仓单超1.6万张，高位库存对期现货市场有一定的压力。 近