双焦基本面支撑不足 价格偏弱震荡运行

核心观点

• 焦炭：10月14日主力合约上涨0.36%至1654.5元/吨，持仓量4.24万手，仓差+485手。现货日照港准一级湿熄焦持平于1520元/吨，青岛港上涨1.39%至1460元/吨。基本面驱动不足，叠加特朗普威胁加征关税的政策风险，预计短期震荡运行。
• 焦煤：10月14日主力合约上涨0.74%至1153.5点，持仓量60.70万手，仓差+17621手。现货甘其毛都蒙煤下跌1.6%至1260元/吨。基本面支撑不足，关税压力再现，预计短期偏弱震荡。

关键数据

• 焦炭：10月10日当周焦炭产量112.5万吨（周环比-0.12万吨），钢厂铁水产量241.54万吨（周环比-0.27万吨），钢厂盈利率56.28%（环比-0.43个百分点）。
• 焦煤：10月10日当周精煤产量75.2万吨（环比-2.2万吨，同比-1.4万吨），独立焦化厂库存959.06万吨（环比-78.65万吨），钢厂库存781.13万吨（环比-6.93万吨）。

研究结论

• 焦炭：短期维持震荡，主要受基本面驱动不足和政策风险影响。
• 焦煤：短期偏弱震荡，主要受基本面支撑不足和关税压力影响。

产业资讯

• 中钢协：10月上旬重点钢企粗钢日产203.2万吨（环比+7.5%），生铁1875万吨（环比+3.2%），钢材1961万吨（环比-8.5%）。
• 临汾安泽炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤报价1530元/吨。